چندین سوگیری شناختی وجود دارد که بر توانایی ما برای تفکر شفاف در مورد سرمایه گذاری های مالی تأثیر می گذارد. یکی از این سوگیری ها، سوگیری پس بینی نامیده می شود. در طول سال‌ها، تأثیر سوگیری آینده‌نگری بر ارزش پرتفوی سرمایه‌گذاران قابل توجه بوده است. به همین دلیل است که در این مقاله نگاه دقیق‌تری به معنای این سوگیری و تأثیر آن بر تصمیمات سرمایه‌گذار خواهیم داشت.

تعصب Hindsight چیست؟

اساس تعصب به عقب‌نگری اغلب در جملاتی مانند ” آخر دید همیشه 20/20 ” است. معنای اصلی این سوگیری این است که افراد دارای سوگیری پس‌بینی به رویدادهایی که روی داده‌اند نگاه می‌کنند و معتقدند که پیش‌بینی روند این رویدادها بسیار آسان بود در حالی که در واقعیت چنین نبود. به عنوان مثال، امروزه بسیاری از سرمایه گذاران به سهام اپل نگاه می کنند و معتقدند که دو دهه پیش این یک انتخاب واضح بود! بهرحال آن مورد مد نظر نیست. ظهور اپل به هیچ وجه قابل پیش بینی نبود، و کاملاً ممکن بود که اپل به شرکتی که امروز تبدیل شده است رشد نکند و در عوض ورشکست شود.

مشکل این است که سرمایه گذاران با سوگیری از گذشته متوجه الگوهای رویدادهای گذشته می شوند. سپس سعی می کنند همان الگوها را برون یابی کرده و در رویدادهای حال یا آینده به کار گیرند. با این حال، همانطور که در بالا ذکر شد، نتایج قابل پیش بینی نیستند. از این رو، حتی اگر یک سرمایه‌گذار شرکتی را پیدا کند که دارای ارزش مالی و تجاری یکسانی باشد که اپل دو دهه پیش داشت، احتمال این وجود دارد که این شرکت هنوز رشد نکند تا به اپل تبدیل شود.

برای سرمایه گذاران مهم است که درک کنند که در حین صحبت در مورد سرمایه گذاری، نگاه به گذشته تقریباً هرگز کامل نیست. انتظار اینکه چیزی دوباره اتفاق بیفتد، فقط به این دلیل که در گذشته اتفاق افتاده است، دلیل بدی برای تصمیم گیری برای سرمایه گذاری است. این به این دلیل است که به ندرت در رویدادهای گذشته الگو یا قابل پیش بینی وجود دارد، مگر زمانی که از دریچه آینده به آنها نگاه کنیم.

تعصبات گذشته چگونه بر تصمیم گیری تأثیر می گذارد؟

سوگیری پیش‌بینی می‌تواند تأثیر قابل‌توجهی بر تصمیم‌گیری یک سرمایه‌گذار داشته باشد. در ادامه چند نمونه از این که چگونه سوگیری پس‌بینی تفکر را تحریف می‌کند آورده شده است.

اگر یک سرمایه گذار جدید چند سرمایه گذاری اولیه را انجام دهد و آنها سودآور باشند، آنگاه سرمایه گذار شروع به این تصور می کند که این به دلیل مهارت خاصی است که دارند. این نظر تا حد زیادی ناشی از موفقیت آنهاست. با این حال، آنها به اشتباه شروع به این تصور می کنند که تمام سرمایه گذاری هایی که در آینده انجام می دهند به اندازه سرمایه گذاری هایی که در گذشته انجام داده اند موفق خواهند بود. این زمانی است که آنها به دلیل باور نادرست به توانایی خود شروع به ریسک کردن بیش از حد می کنند. این همان جایی است که سوگیری پس‌بینی شروع به ایجاد آسیب می‌کند. سرمایه‌گذاری‌های پرمخاطره‌تر امروز یا فردا می‌توانند باعث زیان مالی شوند و افرادی که سوگیری از گذشته دارند ممکن است نتوانند خطرات را پیش‌بینی کنند یا حتی اقدامات اصلاحی انجام دهند.

تعصبات پسین باعث می شود سرمایه گذاران تصمیمات اشتباهی برای تخصیص دارایی بگیرند. هنگامی که سرمایه گذاران چنین تصمیماتی می گیرند، اغلب تنها بر قیمت گذشته این دارایی ها و رشدی که ممکن است در سال های گذشته رخ داده است تمرکز کنند. آنها به دروغ این رشد را به هوش مالی تیم مدیریت و سرمایه گذاری وجوه نسبت می دهند. در نتیجه، وقتی سرمایه‌گذاری‌ها در نهایت انتظارات آن‌ها را برآورده نمی‌کنند، بدون اینکه بدانند فراز و نشیب‌ها بخشی از فرآیند سرمایه‌گذاری است، شروع به سرزنش نادرست شرکت سرمایه‌گذاری می‌کنند.

سرمایه گذارانی که از تعصبات گذشته رنج می برند، تمایل دارند چندین پیش بینی انجام دهند. گاهی اوقات، آنها صدها پیش‌بینی می‌کنند و یکی دو مورد از آنها درست می‌شود. اینجاست که آنها شروع به باور می کنند که مهارت خاصی دارند. آنها با آشنایان خود در مورد همان یکی دو پیش بینی که درست پیش رفته صحبت می کنند و بقیه پیش بینی ها را فراموش می کنند. اگر یک سرمایه گذار واقعاً روی هر یک از پیش بینی های خود پول بگذارد، بخش قابل توجهی از پول خود را از دست می دهد. با این حال، آنها تمایل دارند فقط روی افراد موفق تمرکز کنند.

چگونه می توان از تعصبات آینده نگر جلوگیری کرد؟

اجتناب از تعصبات گذشته ممکن است کمی دشوار باشد. صرف آگاهی از وجود سوگیری، شخص را از آن مصون نمی سازد. با این حال، به فرد فرصت بهتری برای آماده شدن می دهد. برخی از نکات و ترفندهای بیشتری را می توان برای جلوگیری از چنین سوگیری ها مورد استفاده قرار داد.

اگر سرمایه گذاران پیش بینی های ساختگی داشته باشند و تمام پیش بینی هایی را که در یک دوره زمانی انجام داده اند یادداشت کنند، مفید است. این به آن‌ها کمک می‌کند متوجه شوند که چه تعداد از پیش‌بینی‌هایشان واقعاً اشتباه می‌شوند، و این واقعیت که برخی درست پیش می‌روند چیزی بیش از یک شانس تصادفی نیست!

همچنین، برای سرمایه گذاران مفید است که به شدت سعی کنند سناریوهای جایگزین و حتی مخالف آنچه را که پیش بینی می کنند تصور کنند. این به آنها کمک می کند تا درک کنند که آینده چندان قابل پیش بینی نیست و نتایج مختلفی ممکن است. اگر آنها بتوانند با هر یک از نتایج مدیریت کنند، تنها در این صورت باید ادامه دهند و سرمایه گذاری کنند.

واقعیت امر این است که آینده نگری آنقدرها هم بد نیست. این به انسان کمک می کند تا چیزهایی را که در گذشته پاداش دهنده بوده است تکرار کند و از چیزهایی که دردناک بوده است اجتناب کند. با این حال، مهم است که از دید پسین فقط به عنوان یک چراغ راهنما استفاده کنید. اگر کسی فکر می‌کند که آینده نگری کاملاً کامل است و می‌تواند بازارها را با اطمینان مطلق پیش‌بینی کند، در درازمدت اشتباه می‌کند.