مزایا و معایب میخ ارز

مزایای گیره ارز

میخ های ارز در دنیای پولی پس از برتون وودز بسیار محبوب شده اند. حدود یک چهارم کل کشورهای جهان امروز ارزهای خود را به ارزهای اصلی دیگر مانند دلار یا یورو متصل کرده اند.

این استراتژی کشورهای خاصی مانند آرژانتین را ورشکست کرده است، در حالی که باعث شده کشورهای دیگری مانند چین به موفقیت اقتصادی برسند. بنابراین، این استراتژی دارای مزایا و همچنین معایب خاصی است. در این مقاله، مزایا و معایب آن را ذکر می کنیم.

1. مبنای پایدار برای برنامه ریزی: میخ های ارزی مبنای بسیار پایداری را برای برنامه ریزی مالی برای دولت ها فراهم می کند. دولت ها باید کالاهای ضروری مانند روغن و غلات غذایی را از بازار بین المللی خریداری کنند. در اینجا دولت باید هزینه های خود را به صورت ارزی پرداخت کند. معمولاً این ارز خارجی دلار ایالات متحده است زیرا ارز ذخیره جهان است. با این حال، ارزهای دیگری مانند یورو نیز امروزه در بازارهای بین المللی پذیرفته شده است. 

   با این حال، صرف نظر از اینکه آیا دلار استفاده می شود یا یورو، موضوع یکسان است. دولت باید ارز خود را در بازار فارکس به ارز دیگری تبدیل کند. اگر نرخ ها دائماً در نوسان باشد، دولت نمی تواند پیش بینی کند که چه مقدار از ارز خود را می خواهد تا بتواند آن را به ارز تبدیل کند و تقاضا را تامین کند. از سوی دیگر، میخ‌های ارزی نرخ را ثابت می‌کنند و مبنایی پایدار برای دولت‌ها فراهم می‌کند تا درآمدها و هزینه‌های خود را بدون نگرانی از نرخ‌های نوسان برنامه‌ریزی کنند.

    

2. سیاست پولی معتبر و منضبط: میخ های ارزی اغلب در کشورهای جهان سوم محبوب هستند. کشورهای فقیر از آمریکای جنوبی، آسیا و آفریقا در گذشته از میخ ارز استفاده کرده اند. این به این دلیل است که این کشورهای فقیر نیز بسترهایی برای رشد فساد هستند. از این رو، این کشورها به سیاست های پولی خود به رهبران محلی خود اعتماد ندارند. احتمال زیادی وجود دارد که افرادی که به قدرت می رسند در نهایت باعث تورم شدید شوند. یکی از این موارد می تواند رئیس جمهور رابرت مونگابه از زیمبابوه باشد که اساسا ارز زیمبابوه را برای منافع شخصی نابود کرد. 

   از این رو، چنین کشورهایی می خواهند سیاست پولی خود را به کشوری توسعه یافته تر برون سپاری کنند که در آن سیاست گذاران تصمیمات مسئولانه تری اتخاذ کنند. این فقط تا حدی خطر خرابکاری از سوی سیاستمداران محلی را خنثی می کند. این به این دلیل است که سیاستمداران هنوز هم می توانند دستور چاپ پول بدهند و باعث تورم شوند. با این حال، آنها نمی توانند نرخ بهره را کاهش دهند و به طور کلی در اقتصاد حباب ایجاد کنند، زمانی که یک ارز ثابت دنبال می شود.

    

3. کاهش نوسانات: به غیر از دولت ها، کسب و کارهای محلی نیز در نتیجه میخ های ارزی با مزایایی روبرو هستند. کسب و کارهای محلی می توانند پیش بینی کنند که کالاهایشان در بازار بین المللی چگونه قیمت گذاری می شود. هنگامی که آنها از قیمت دقیق مطلع شدند، می توانند مقادیری را که با آن قیمت درخواست می شود نیز پیش بینی کنند. به این ترتیب، آنها با هیچ گونه نوسانی مواجه نیستند و می توانند خود را از ضررهای ارزی مصون نگه دارند. این امر آنها را در مقایسه با سایر رقبا که باید با چنین خطراتی روبرو شوند و به همین دلیل باید یک حق بیمه برای همان ریسک در قیمت های خود لحاظ کنند، در یک مزیت بزرگ قرار می دهد. 

معایب گیره ارز

1. افزایش نفوذ خارجی: از طرف دیگر، کشورهایی که یک ارز ثابت را اتخاذ می کنند، با افزایش نفوذ خارجی در امور داخلی خود مواجه می شوند. این به این دلیل است که سیاست پولی آنها توسط کشور دیگری تعیین می شود. در بسیاری از مواقع، این منجر به یک وضعیت درگیری می شود. مورد حمله به پوند استرلینگ را در نظر بگیرید. در آن زمان، دولت بریتانیا واحد پول خود را به دویچ مارک آلمان متصل کرده بود. بوندس بانک آلمان به دلیل نگرانی های داخلی در مورد تورم، نرخ بهره را افزایش داد. انگلیسی ها می خواستند نرخ بهره کاهش یابد. با این حال، کاهشی در نرخ ها وجود نداشت. به این ترتیب، پوند انگلیس ضربه شدیدی خورد زیرا بانک انگلستان دیگر کنترل امور آن را در دست نداشت و بوندس بانک نفوذ فزاینده ای در امور داخلی بریتانیا داشت. 

    

2. مشکل در تنظیم خودکار: یک سیستم ارز شناور منجر به تعدیل خودکار کسری ها می شود. به عنوان مثال، اگر یک کشور بیش از حد واردات داشته باشد، باید هزینه زیادی بپردازد. این امر منجر به کاهش عرضه ارز در اقتصاد آنها می شود و باعث کاهش تورم می شود. تورم یعنی قیمت پایین و قیمت پایین باعث رقابتی شدن صادرات آنها می شود. 

   از این رو افزایش واردات خود به خود به وضعیت افزایش صادرات منجر می شود! سیستم آزادانه شناور به سمت تعادل گرایش دارد. با این حال، میخ های ارزی تمایل به اغراق بر عدم تعادل دارند. کسری‌های تجاری و حساب جاری بین ایالات متحده و چین و این واقعیت را در نظر بگیرید که علت اصلی این کسری‌ها ناشی از پیوند بین دلار و یوان بوده است. بنابراین، ارزهایی که با سایر ارزها پیوند دارند، مستعد عدم تعادل هستند. این اتفاق چندین بار در تاریخ کوتاه اقتصادی ارزهای شناور آزاد رخ داده است و انتظار می رود چندین بار در آینده نیز تکرار شود.

    

3. حملات سفته‌بازی: حملات سفته‌بازی به یک ارز تنها زمانی اتفاق می‌افتد که از ارزش آن بسیار منحرف شود. ارزهای شناور آزاد خیلی از ارزش خود منحرف نمی شوند. به محض اینکه یک انحراف وجود دارد، مکانیسم بازار شروع می شود و اصلاح آن به طور آنی اتفاق می افتد. با این حال، از سوی دیگر، میخ های ارزی می توانند تفاوت زیادی را در ارزش اساسی یک ارز و ارزش بازار آن ایجاد کنند. این به این دلیل است که بانک مرکزی تلاش می کند ارزش را به طور مصنوعی دستکاری کند. 

   برخی از صندوق‌های مالی با جیب‌های عمیق وجود دارند که حتی می‌توانند بانک‌های مرکزی را نیز تحت فشار قرار دهند و چنین مواردی چندین بار اتفاق افتاده است. زمانی که ارزها بیش از حد از ارزش بنیادی خود فاصله گرفته اند، سفته بازان قادر به کاهش ارزش این ارزها بوده اند. همچنین، گاهی اوقات حملات سوداگرانه آنقدر شدید است که کشورها مجبور می شوند از میخ ها صرف نظر کنند و اجازه دهند ارزهای خود آزادانه ظرف چند روز شناور شوند. هرگاه چنین حمله ای رخ می دهد، مردم عادی کشور متحمل خسارات فزاینده ای می شوند، زیرا تجارت خارجی و همچنین سرمایه گذاری های خارجی با تأثیرات گسترده مواجه می شوند.

   ارزی که در حال حاضر آزادانه شناور است در معرض خطر بسیار کمتری برای چنین حمله ای قرار دارد. از این رو، این را می توان به عنوان یکی از معایب عمده میخ های ارزی در نظر گرفت.