مزایا و معایب نرخ ارز شناور آزاد

سیستم ارزی آزادانه شناور سیستم غالب ارز است که امروزه در جهان رایج است. با پیشرفت جهانی شدن، کشورهای بیشتری پیوندهای ارزی خود را کنار گذاشته و اجازه داده اند ارزهای خود آزادانه شناور شوند. برخی از آنها توسط فعالان بازار مجبور به انجام این کار شده اند در حالی که برخی دیگر با توجه به مزایایی که این سیستم ارائه می دهد، انتخاب خود را انجام داده اند.

در این مقاله نگاهی خواهیم داشت به مزایا و معایبی که هر کشوری با اتخاذ رژیم نرخ ارز شناور با آن مواجه است.

مزایای

• نرخ های تعیین شده در بازار: نرخ ارز شناور آزادانه به این معنی است که بازار نرخی را تعیین می کند که یک ارز را می توان با ارز دیگری مبادله کرد. بازار این نرخ ها را بر اساس زمان واقعی و زمانی که اطلاعات جدید وارد می شود تعیین می کند.نرخ‌های ثابت ارز بانک‌های مرکزی را ملزم به راه‌اندازی میز معاملات و تابلوی ارز برای مدیریت فعال ارز به صورت روزانه می‌کند. در صورت شناور بودن نرخ ارز، بانک مرکزی نیازی به این همه تلاش ندارد. درعوض، فقط می‌تواند با تعیین نرخ‌های مهم و مداخله در بازار تنها در مواقع ضروری، ارز را به صورت غیر فعال مدیریت کند.

   

• استقلال: نرخ‌های ارز شناور آزادانه به دولت‌ها و بانک‌های مرکزی یک کشور اجازه می‌دهد تا درجه بالایی از استقلال داشته باشند. در صورت ثابت بودن نرخ ارز، بانک‌های مرکزی کشورهای مختلف باید همزمان عمل کنند. این به این دلیل است که سیاست پولی که آنها تعیین می کنند می تواند بر شرایط اقتصادی کشورهای عضو تأثیر بگذارد یا تحت تأثیر قرار گیرد. به عنوان مثال، زمانی که دلار نرخ بهره خود را افزایش می دهد، تمام ارزهای متصل به آن نیز باید تغییرات لازم را ایجاد کنند. از این رو، کشورهایی که ارزهای خود را به دلار متصل می‌کنند، استقلال محدودی دارند، در حالی که کشورهایی که اجازه می‌دهند ارزهایشان شناور شود، استقلال بسیار بیشتری دارند. 
• احتمال کمتر حملات سوداگرانه: یک ارز شناور آزادانه با تعدیل دقیقه به دقیقه مواجه می شود. برخی روزها با افزایش سریع ارز مواجه می شود در حالی که برخی روزها با کاهش سریع روبرو می شوند. با این حال، در بیشتر روزها، ارز ثابت می ماند.نکته این است که حملات سفته‌بازی تنها زمانی اتفاق می‌افتند که ارز در یک نقطه معین راکد بماند در حالی که پایه‌های اساسی آن تغییر کرده است. پس از آن است که سفته بازان فرصتی را می بینند تا ارز را به سرعت به نقطه تعادل خود برسانند و با انجام این کار به درآمد سریع برسند.

  با این حال، اگر ارز در بازار فارکس به عنوان یک ارز شناور آزادانه معامله شود، تعدیل ها بر اساس یک دقیقه به دقیقه انجام می شود. بنابراین، شکاف بین اصول اساسی و ارزش بازار هرگز آنقدر زیاد نمی‌شود که سفته‌بازان حمله‌ای ناگهانی انجام دهند.

   

• نیاز کم به ذخایر: یک سیستم مبادله آزادانه شناور بانک مرکزی را ملزم به نگهداری ذخایر انبوه نمی کند. زیرا بانک مرکزی برای حفظ ارزش ارز مجبور به انجام عملیات معاملاتی فعال نیست. عملیات بانک مرکزی یک رویداد بسیار نادر برای کشورهایی است که دارای سیستم نرخ شناور هستند. این مزیت عمده این سیستم است زیرا نگهداری ارز برای مقاصد تجاری یک استراتژی گران است. اولاً، کشور را ملزم می کند که ذخیره ارزی عظیمی داشته باشد. سپس بانک مرکزی را نیز ملزم به داشتن میز معاملات فعال 24 در 7 می کند! سیستم نرخ شناور به سادگی بسیار راحت تر است زیرا چنین الزاماتی ندارد.

معایب

سیستم ارزی شناور آزاد نیز منتقدان خود را دارد. آنها پیشنهاد می کنند که این سیستم دارای چند نقص جدی است. برخی از موارد مهم در زیر ذکر شده است:

• عدم قطعیت: اولاً، نرخ ارز شناور آزادانه نوسانات زیادی را به همراه دارد. ارزش ارزها بر اساس زمان واقعی تغییر می کند. همچنین، از آنجایی که بازار فارکس تنظیم نشده است، ارزش ارز ممکن است در عرض چند دقیقه سر به فلک بکشد یا به پایین ترین سطح خود برسد. در کوتاه مدت، تاجران به سختی وارد تجارت خارجی می‌شوند، زیرا از قیمت‌های دقیقی که کالاهایشان به دست می‌آورند آگاه نیستند. تحرکات در بازار ارز می تواند باعث کاهش شدید سود شرکت هایی شود که به تجارت خارجی می پردازند. با این حال، این خطرات را می توان با ابزارهایی مانند پوشش ریسک مدیریت کرد. 
• تخصیص منابع: در سطح کلان، اقتصاد در تخصیص منابع با مشکل مواجه می شود. این به این دلیل است که با تغییر نرخ ارز، منافعی که می توان از منابع به دست آورد نیز تغییر می کند. به عنوان مثال، افزایش نرخ ارز، واردات را گزینه بهتری می کند، در حالی که کاهش نرخ، صادرات را آسان تر می کند. بنابراین، اگر نرخ ارز همچنان در نوسان باشد، کشور واقعاً نمی‌تواند یک استراتژی بلندمدت ایجاد کند و به آن پایبند باشد. تخصیص منابع در کوتاه مدت بهینه می شود. با این حال، در دراز مدت، به نظر می رسد این تخصیص موقتی باشد زیرا از هیچ برنامه ای پیروی نمی کند. 
• فقدان انضباط: در نهایت، شناور بودن آزادانه نرخ ارز تنها در صورتی معنا پیدا می کند که کشور مکانیسم های کنترل داخلی کافی را در اختیار داشته باشد. بنابراین، اگر احتمال سوء استفاده از سیاست پولی برای منافع شخصی توسط گروهی از افراد بانفوذ وجود دارد، بهتر است ارز را به ارز پیشرفته‌تر دیگری متصل کنید. به این ترتیب انضباط مالی بر اقتصاد تحمیل می شود. ارزهای شناور آزاد استقلال ایجاد می کنند. با این حال، استقلال تنها زمانی قابل استفاده است که اقتصاد نظم کافی داشته باشد.به همین دلیل است که بسیاری از کشورهای جهان سوم ترجیح می دهند سیاست پولی خود را به ارزهای اصلی مانند دلار یا یورو پیوند بزنند.

بنابراین، مزایای سیستم نرخ ثابت، معایب سیستم نرخ شناور و بالعکس است. بنابراین انتخاب بین این دو نظام یک انتخاب ایدئولوژیک است. هیچ پاسخ درست یا غلطی وجود ندارد. انتخاب مناسب بستگی به این دارد که کشور چگونه به بازارهای فارکس نگاه می کند و اهداف بلندمدت آن چیست.