ارزش بازار، ارزش ذاتی و ارزش سرمایه گذاری

در سرتاسر امور مالی، یک قانون همیشه صادق است. باور عمومی این است که ارزش هر دارایی یا اوراق بهادار دقیقاً برابر با ارزش فعلی تنزیل شده کلیه جریان‌های نقدی است که می‌توان از آن در دوره‌های آتی استخراج کرد.

با استفاده از این اصل می توان به راحتی اوراق بهادار مانند بدهی را ارزش گذاری کرد. این به این دلیل است که آنها وجود محدودی دارند. جریان های نقدی حاصل از آنها را می توان به راحتی پیش بینی کرد. با این حال، ارزیابی سهام به این سادگی نیست. سهام نشان دهنده مشارکت در تجارت است. به این ترتیب، نشان دهنده تلاشی برای ارزش گذاری جریان های نقدی نامشخص و غیرقابل پیش بینی است.

در این مقاله سعی می کنیم مفهوم ارزش گذاری سهام را با جزئیات بیشتری درک کنیم.

تعریف

در امور مالی، ارزیابی فرآیندی است برای تعیین ارزش بازار منصفانه یک دارایی. بنابراین ارزش گذاری حقوق صاحبان سهام به فرآیند تعیین ارزش بازار منصفانه اوراق بهادار اشاره دارد.

اهمیت ارزش گذاری حقوق صاحبان سهام: سیستمی

کل سیستم بازارهای سهام مبتنی بر ایده ارزش گذاری سهام است. بازارهای سهام دارای طیف گسترده ای از سهام در عرضه هستند که ارزش بازار درک شده هر دقیقه به دلیل تغییر در اطلاعاتی که بازار به صورت بلادرنگ دریافت می کند تغییر می کند.

بنابراین ارزش گذاری سهام، ستون فقرات سیستم مالی مدرن است. این به شرکت‌هایی با مدل‌های کسب‌وکار مناسب این امکان را می‌دهد تا در بازار برتری داشته باشند. از سوی دیگر، تضمین می کند که شرکت هایی که پایه های بنیادی آنها ضعیف است، شاهد افت ارزش گذاری خود باشند. بنابراین، هنر و علم ارزش‌گذاری سهام، سیستم اقتصادی مدرن را قادر می‌سازد تا به طور مؤثر منابع سرمایه ترسناک را بین شرکت‌کنندگان مختلف بازار تخصیص دهد.

اهمیت ارزش گذاری حقوق صاحبان سهام: فردی

همانطور که بحث شد، در سطح خرد، ارزش گذاری سهام برای کل اکوسیستم بازار سهام سودمند است. با این حال، مطالعه و به کارگیری اصول ارزش گذاری حقوق صاحبان سهام چه سودی برای یک فرد دارد؟

خوب، بازارها هر لحظه اطلاعاتی را دریافت می کنند و سعی می کنند اثر مالی این اطلاعات را در قیمت سهام لحاظ کنند. برآوردهای فردی از این اثر متفاوت است و به همین دلیل افراد مختلف ممکن است قیمت سهام متفاوتی را ارائه دهند. بنابراین، می‌تواند بین ارزش بازار یک شرکت و آنچه سرمایه‌گذاران آن را واقعی یا «ارزش ذاتی» می‌نامند، تفاوت وجود داشته باشد.

سرمایه گذاران، اگر بتوانند این تفاوت را به درستی تشخیص دهند، پول زیادی به دست خواهند آورد. دومین فرد ثروتمند جهان، وارن بافت، ثروت خود را با تصحیح و به کارگیری هنر ارزش گذاری سهام به دست آورده است. در واقع، تئوری ارزش گذاری سهام به شدت تحت تأثیر کار وارن بافت و مربی او قرار گرفته است.

فرآیند انجام ارزش گذاری حقوق صاحبان سهام

ارزش گذاری سهام توسط افراد مختلف به طور متفاوتی دنبال می شود. به این ترتیب، هیچ فرآیند استاندارد از پیش تعریف شده ای وجود ندارد. در عوض، ارزش گذاری سهام شامل 4 یا 5 دسته کلی از مراحل است که باید دنبال شوند. رویه ها ممکن است متفاوت باشند اما اهداف همیشه یکسان هستند. هر شخصی که ارزش‌گذاری سهام انجام می‌دهد، باید به یک شکل این پارامترها را در نظر بگیرد:

1. فاکتورهای اقتصاد کلان و صنعت را بشناسید: هیچ شرکتی در خلاء فعالیت نمی کند. به این ترتیب، عملکرد هر کسب و کار تحت تأثیر عملکرد اقتصاد به طور کلی و همچنین صنعتی است که در آن فعالیت می کند. به این ترتیب، قبل از تلاش برای ارزش گذاری یک کسب و کار، باید عوامل کلان اقتصادی را در نظر گرفت. یک پیش‌بینی دقیق و منطقی در رابطه با این پارامترها، مبنایی را برای ارزیابی دقیق ایجاد می‌کند. 

    

2. پیش بینی معقولی از عملکرد شرکت داشته باشید: برون یابی صرف صورت های مالی جاری شرکت، پیش بینی خوبی را ایجاد نمی کند. یک پیش‌بینی خوب در نظر می‌گیرد که چگونه شرکت ممکن است مقیاس تولید خود را در آینده آینده تغییر دهد. سپس، چگونگی تأثیر تغییرات در این مقیاس بر هزینه ها را نیز در نظر می گیرد. هزینه ها و فروش به صورت خطی حرکت نمی کنند. برای دستیابی به یک پیش بینی دقیق، یک تحلیلگر به دانش پیچیده ای از تجارت شرکت نیاز دارد. 

    

3. مدل ارزش گذاری مناسب را انتخاب کنید: ارزش گذاری کمتر یک علم و بیشتر یک هنر است. چندین مدل ارزشیابی موجود است. همچنین، همه این مدل های ارزش گذاری لزوماً به یک نتیجه منتهی نمی شوند. از این رو، این وظیفه تحلیلگر است که بفهمد کدام مدل با توجه به نوع و کیفیت داده های موجود مناسب تر است. 

    

4. بر اساس پیش بینی به یک رقم ارزش گذاری برسید: مرحله بعدی اعمال مدل ارزش گذاری و دستیابی به یک مقدار عددی دقیق است که به گفته تحلیلگر ارزش کسب و کار را مشخص می کند. ممکن است یک مقدار تخمینی واحد باشد یا یک محدوده باشد. سرمایه گذاران محدوده ای را ترجیح می دهند تا به وضوح بدانند که محدوده پایین و بالایی آنها برای مناقصه باید چقدر باشد. 

    

5. بر اساس ارزش گذاری وارد شده اقدام کنید: در نهایت، تحلیلگر باید بر اساس قیمت فعلی بازار و آنچه تجزیه و تحلیل نشان می دهد ارزش ذاتی شرکت است، پیشنهاد خرید، فروش یا نگه داشتن را ارائه دهد. 

بنابراین فرآیند ارزش گذاری سهام طولانی، ذهنی و درک آن دشوار است. با این حال، برای کسانی که به این هنر تسلط دارند، جوایز بسیار زیادی خواهند داشت.