تأثیر کاهش کمّی بر ذینفعان مختلف

سیاست تسهیل کمی (QE) بر زندگی تقریباً همه در این سیاره تأثیر گذاشته است . همچنین انتظار می‌رود که سیاست معکوس کاهش کمی (QE) تأثیر مشابهی بر زندگی میلیون‌ها نفر داشته باشد. برخی از آنها ممکن است تحت تأثیر مثبت سیاست کاهش کمی (QE) قرار گیرند، در حالی که برخی دیگر ممکن است تحت تأثیر منفی قرار گیرند. در این مقاله، ما ذینفعان اصلی را که انتظار می‌رود تحت‌تاثیر کاهش کمی (QE) قرار گیرند، فهرست کرده‌ایم و خلاصه‌ای از تأثیری که احتمالاً با آن مواجه خواهند شد، ارائه کرده‌ایم.

دولت ایالات متحده

در صورتی که فدرال رزرو تصمیم به کاهش برنامه تسهیل کمی (QE) خود بگیرد، دولت ایالات متحده یکی از طرف‌هایی است که بیشترین تأثیر را خواهد داشت. دلیل این امر این است که دولت دائماً بدهکار است و اخیراً متوجه شده است که تقاضا برای اوراق قرضه خود به دلیل بنیان های اقتصادی ضعیف ضعیف شده است. بنابراین، در چند سال گذشته، برنامه تسهیل کمی (QE) به معنای واقعی کلمه هزینه‌های بی‌رویه دولت ایالات متحده را حفظ کرده است. از این رو، اگر برنامه تسهیل کمی (QE) توسط فدرال رزرو کاهش یابد، دولت ممکن است کمبود وام دهندگان را پیدا کند . در نتیجه، ممکن است مجبور شوند بازدهی بالاتری برای بدهی خود بپردازند یا ممکن است مجبور باشند مقیاس صدور بدهی خود را کاهش دهند.

مالیات دهندگان ایالات متحده

ذینفع بعدی که بیشترین تأثیر را خواهد داشت مالیات دهندگان ایالات متحده خواهند بود. مالیات دهندگان ایالات متحده از زمانی که این برنامه چند میلیارد دلاری تسهیل کمی (QE) را آغاز کرده است، تأمین مالی کرده است. وقتی دولت پول جدیدی برای خرید این اوراق ایجاد می کند، بخشی از ارزش پول موجود را از بین می برد. پول جدید ارزش خود را از از دست دادن ارزش پول قدیمی می گیرد. از این رو، مالیات دهندگان و تقریباً هر کسی که اسکناس دلاری را در اختیار دارد، هنگام اعلام برنامه های تسهیل کمی (QE) متضرر می شود. . بنابراین هنگامی که برنامه تسهیل کمی (QE) کاهش یابد، مالیات دهندگان ایالات متحده نفس راحتی می کشند زیرا غارت ثروت آنها از طریق ابزارهای رسمی پایان می یابد.

سرمایه گذاران ایالات متحده

اگر برنامه تسهیل کمی (QE) کاهش یابد، سرمایه‌گذاران ایالات متحده با تعدادی از نتایج مواجه خواهند شد. اثرات این نتایج تا حد زیادی نامشخص است و هر حدس و گمان چیزی جز حدس و گمان در نظر گرفته نمی شود. با این حال، کارشناسان طیف گسترده ای از احتمالات را در نظر گرفته اند که برخی از محتمل ترین آنها عبارتند از:

• هزینه بیشتر تامین مالی از آنجایی که بازارها نزولی خواهند شد. زمانی که عرضه پول اضافی توسط فدرال رزرو متوقف شود، نرخ های بهره پایه افزایش خواهند یافت. این افزایش نرخ بهره راه خود را به نرخ بازده مورد نیاز در تمام سرمایه‌گذاری‌ها پیدا می‌کند و در نتیجه صرفاً هزینه سرمایه را در فرصت‌های سرمایه‌گذاری افزایش می‌دهد. 

   

• تعداد زیادی از شرکت های ایالات متحده بخش قابل توجهی از سود خود را از طریق شرکت های تابعه خارج از کشور به دست می آورند. بسیاری از این شرکت های تابعه برای ایجاد تقاضا به دلار قوی متکی هستند. از این رو، کاهش کمی (QE) می تواند منجر به احتمال کاهش درآمد از شرکت های تابعه خارجی شود. 

   

• در نهایت، انتظار می رود کاهش کمی (QE) باعث فرار سرمایه ایالات متحده شود که در حال حاضر در بازارهای خارجی سرمایه گذاری می شود. ملاحظات ژئوپلیتیکی به دنبال کاهش کاهش کمی (QE) این فرار سرمایه را امری ضروری می کند. از این رو، هنگامی که برنامه کاهش کمی (QE) راه اندازی شد، سرمایه گذاران باید دارایی های خود را با هر قیمتی که ممکن است نقد کنند و پول را به آمریکا برگردانند. انتظار می رود این فروش ناگهانی به منافع سرمایه گذاران ایالات متحده آسیب برساند. 

بازارهای دارایی

همه بازارهای دارایی در جهان به طور گسترده تحت تأثیر برنامه کاهش کمی (QE) قرار خواهند گرفت. ما تأثیرات فردی بر بیشتر بازارها را در قالب مقالات جداگانه در این ماژول مورد بحث قرار داده ایم. با این حال، به طور خلاصه، می توان گفت که بازارهای دارایی جهان در نتیجه برنامه کاهش کمی (QE) شاهد نوسانات جدی «تا به حال دیده نشده» خواهند بود.

زیرا پول فیات پایه پولی است که قیمت هر چیز دیگری در آن محاسبه می شود. بنابراین، اگر ارزش «پایه پولی» تغییر کند، ارزش همه چیز از مستغلات گرفته تا طلا نیز تغییر می‌کند. زمانی که کاهش کمّی (QE) کاهش یابد، مقداری دوباره توزیع مجدد ثروت در بازارها صورت خواهد گرفت.

سرمایه گذاران خارجی

اگر کاهش کمی (QE) کاهش یابد، احتمالاً سرمایه‌گذاران خارجی طرف برنده خواهند بود. . این به این دلیل است که آنها ارز محلی خود را به دلار مبادله می کنند و در بازارهای ایالات متحده سرمایه گذاری می کنند. یکی از بزرگترین تأثیرات برنامه کاهش کمی (QE) افزایش ارزش دلار خواهد بود. بنابراین، سرمایه‌گذاران خارجی که پول خود را در بازارهای ایالات متحده سرمایه‌گذاری کرده‌اند، از این سود عظیم ارزی سود خواهند برد. بخشی از این سود ممکن است به دلیل از دست دادن تجارت در نتیجه آشفتگی اقتصادی در سراسر جهان جبران شود. با این حال، انتظار می رود که حرکت قابل توجه در بازارهای فارکس بیش از آن را جبران کند.

بازارهای نوظهور

اقتصاد بازارهای نوظهور اخیراً رونق گرفته است. این رونق عمدتاً بر اساس افزایش صادرات به بازارهای ایالات متحده است که توسط سیاست تسهیل کمی (QE) ایجاد شده است. بنابراین، یک سیاست معکوس کاهش کمی (QE) به دلیل کاهش ناگهانی تقاضای کل، باعث یک دوره رکود ناگهانی در این بازارها می شود.

بنابراین، برخی افراد از سیاست کاهش کمی (QE) سود می برند در حالی که برخی دیگر ضرر می کنند. با این حال، تقریباً همه تحت تأثیر قرار می گیرند.