نسبت پوشش بهره – معنا، مفروضات و تفسیر

نسبت پوشش بهره عددی است که برای طلبکاران شرکت اهمیت زیادی دارد. این عدد به آن‌ها می‌گوید که سرمایه‌گذاری‌هایشان چقدر امن است و چقدر احتمال دارد که اصل و سودشان به موقع بازگردد.

فرمول

نسبت پوشش بهره = EBIT / بهره

معنی

نسبت پوشش بهره به سرمایه گذاران می گوید که به ازای هر روپیه بهره ای که به سهامداران خود بدهکارند، چند روپیه سود کسب کرده اند. بنابراین اگر نسبت پوشش بهره 3 باشد، شرکت به ازای هر 1 روپیه تعهدات بهره، 3 روپیه سود دارد. بنابراین، سود باید بیش از 66 درصد کاهش یابد تا شرکت بتواند زیان را ثبت کند.

فرض

فرض استاندارد عدم دستکاری حسابداری در هیچ یک از دو عدد درگیر (EBIT و هزینه های بهره در این مورد) هنگام محاسبه نسبت پوشش بهره ایجاد می شود.

تفسیر

• نسبت بالاتر به معنای حلال: هر چه نسبت پوشش بهره هر شرکتی بالاتر باشد، حلال بیشتری دارد. اگر یک سازمان، در شرایط عادی، بسیار بیشتر از هزینه های بهره اش درآمد داشته باشد، از نظر مالی مطمئن است. این به این دلیل است که برای اینکه شرکت به تعهدات خود نپردازد، درآمدها باید با یک ضربه واقعی روبرو شود. از این رو، نسبت پوشش بهره برای وام دهندگان مانند بانک ها و معامله گران اوراق قرضه از اهمیت بالایی برخوردار است. آژانس های رتبه بندی اعتباری نیز قبل از اینکه شرکت را رتبه بندی کنند به این عدد توجه زیادی دارند. 

   

• تحمل بستگی به تغییرپذیری دارد: در صنایعی که فروش بسیار پایدار است، مانند شرکت های خدمات شهری، نسبت پوشش بهره کمتر کافی است. دلیل آن این است که، این صنایع، طبیعتاً درآمدهای پایداری را ثبت می کنند. بنابراین بعید است که فروش و سود شرکت شاهد نوسانات شدید باشد. این بدان معناست که حتی در مواقع سخت، شرکت به احتمال زیاد قادر خواهد بود تعهدات مربوط به سود خود را انجام دهد زیرا عملکرد آن تحت تأثیر چرخه تجاری قرار نمی گیرد. 

  از سوی دیگر، شرکت‌هایی که فروش بسیار متغیری دارند، مانند شرکت‌های فناوری و پوشاک، باید نسبت پوشش بهره بالایی داشته باشند. این صنایع مستعد نوسانات شدید فروش هستند و سرمایه گذاران می خواهند اطمینان حاصل کنند که جریان نقدی آنها در نتیجه قطع نمی شود. از این رو آنها قبل از اینکه پول خود را بدهند، نسبت پوشش بهره بالاتری را طلب می کنند.

   

• توانایی دریافت اعتبار بیشتر: این نتیجه این واقعیت است که نسبت پوشش بهره بالا به معنای توانمند بودن شرکت است. وام دهندگان می خواهند به افرادی که بدهکار هستند وام بدهند. این تضمین می کند که آنها به موقع بازپرداخت می شوند و خطرات تجارت توسط مالک به عهده می گیرد. بنابراین، شرکت‌هایی که نسبت‌های پوشش بهره بالایی دارند، احتمالاً به راحتی و با شرایط مطلوب‌تری اعتبار دریافت می‌کنند.