بانک های سرمایه گذاری و دولت ها

دولت‌ها در سرتاسر جهان مرتباً در معاملات مالی با ارزش بالا شرکت می‌کنند. آنها اغلب به کمک متخصصان برای انجام این کار نیاز دارند. از آنجایی که بانک های سرمایه گذاری تجربه زیادی در میانجیگری معاملات با ارزش بالا دارند، اغلب توسط دولت ها به عنوان مشاور آنها در این امور منصوب می شوند. در این مقاله، نگاهی دقیق‌تر به حالت‌های مختلفی خواهیم داشت که تحت آن بانک‌های سرمایه‌گذاری به طور منظم با دولت‌های سراسر جهان تعامل دارند.

ماهیت تعاملات بین بانک های سرمایه گذاری و دولت ها می تواند بسیار باشد. با این حال، روش های اصلی تعامل در زیر ذکر شده است:

خدمات عدم سرمایه گذاری

پس از جنگ جهانی دوم، بسیاری از دولت‌ها در سرتاسر جهان به مالکیت بسیاری از شرکت‌های بخش عمومی دست یافتند. به عنوان مثال، خدمات ضروری مانند آب، برق و مخابرات در اکثر نقاط جهان در اختیار دولت قرار داشت. با این حال، با گذشت زمان، دولت ها متوجه شدند که برای اداره این مشاغل مناسب نیستند. در نتیجه، دولت‌ها در سراسر جهان شروع به عدم سرمایه‌گذاری کردند، یعنی فروش دارایی‌های دولتی به شرکت‌های خصوصی. در اینجا، از آنجایی که مشاغل فروخته می شوند، بدیهی است که آنها به خدمات یک واسطه مانند بانک های سرمایه گذاری نیاز دارند.

• شناسایی دارایی ها: به طور کلی، دولت نمی داند کدام یک از دارایی های خود را می خواهد نگه دارد و کدام یک از دارایی های خود را می خواهد بفروشد. از این رو، وظیفه یک بانکدار سرمایه گذاری با شناسایی دارایی ها آغاز می شود. بانکداران سرمایه گذاری این کار را بر اساس دستورالعمل های استراتژیک گسترده صادر شده توسط دولت انجام می دهند. به عنوان مثال، برخی از دولت ها بیشتر علاقه مند به فروش سودآورترین واحدهای خود هستند زیرا معتقدند این واحدها بهترین قیمت را خواهند داشت. از سوی دیگر، برخی از دولت ها می خواهند واحدهای زیان ده خود را بفروشند زیرا معتقدند صنایع خصوصی می توانند آنها را بهتر اداره کنند. در نهایت، بانک‌های سرمایه‌گذاری دچار کسری درآمدی هستند که باید آن را با فروش دارایی‌ها پر کنند و اغلب موظفند بهترین راه را برای این کار به دولت پیشنهاد کنند. 

   

• ارزش گذاری دارایی ها: پس از شناسایی دارایی ها، بانک سرمایه گذاری نیز وظیفه تعیین برچسب قیمت بر دارایی ها را بر عهده دارد. این تمرین می تواند بسیار دشوار باشد زیرا اداره یک شرکت دولتی با یک شرکت خصوصی بسیار متفاوت است. گاهی اوقات، ارزیابی بر اساس جریان های نقدی مثبت انجام می شود. با این حال، در مواقع دیگر اصلا جریان نقدی وجود ندارد! در چنین مواردی، ارزیابی ممکن است بر اساس ارزش دفتری دارایی هایی که توسط شرکت در حال فروش نگهداری می شود، انجام شود. 

   

• Due Diligence: خدمات بانکداران سرمایه گذاری نیز توسط دولت ها به منظور مدیریت فرآیند مناقصه استفاده می شود. بانکدار سرمایه گذاری پیشنهادها را سازماندهی می کند، پیشنهادات را از خریداران بخش خصوصی جمع آوری می کند و سپس آنها را بر اساس معیارهای از پیش تعیین شده ارزیابی می کند. دولت به بانک‌های سرمایه‌گذاری متکی است تا پیشینه و بررسی دقیقی را انجام دهند که با آنچه در بخش خصوصی انجام می‌شود قابل مقایسه است. 

بانک‌های سرمایه‌گذاری برجستگی دارای روابط نزدیک با دولت هستند، زیرا خدمات آنها اغلب در حالی که به دنبال عدم سرمایه‌گذاری هستند، ارائه می‌شوند.

خدمات مشاوره

در بسیاری از موارد، دولت نمی‌خواهد دارایی پایه را بفروشد. در عوض، صرفاً می خواهد عملکرد این نهادهای بخش خصوصی را بهبود بخشد. در اینجا نیز از خدمات بانک های سرمایه گذاری استفاده می شود. برخی از زمینه های مشترکی که در آنها خدمات مشاوره ای بانک های سرمایه گذاری جستجو می شود در زیر فهرست شده اند:

• سیاست گذاری: در بسیاری از نقاط جهان، دولت ها مطمئن نیستند که سیاست ایده آل برای صنعت چگونه باید باشد. آنها مطمئن نیستند که آیا حمایت گرایی سیاست بهتری در مقابل بازار آزاد آزاد خواهد بود یا خیر. به همین دلیل است که آنها به دنبال خدمات بانک های سرمایه گذاری هستند. بانک‌های سرمایه‌گذاری اغلب به دولت‌ها در مورد قوانین و مقرراتی که بر فعالیت‌های عملیاتی و همچنین سرمایه‌گذاری در یک بخش حاکم است، توصیه می‌کنند. اغلب استدلال می شود که توصیه های بانک های سرمایه گذاری اغلب مغرضانه است. این به این دلیل است که اگر یک سیاست لیبرال دنبال شود، بانک‌های سرمایه‌گذاری می‌توانند با فعال کردن معاملات بیشتر، درآمد بیشتری کسب کنند. از این رو، تضاد منافع ذاتی وجود خواهد داشت. 

   

• ابتکارات PPP: دولت همچنین به خدمات بانک های سرمایه گذاری برای یافتن شرکا برای اجرای پروژه ها متکی است. هر زمان که پروژه های مشارکت دولتی و خصوصی اعلام می شود، دولت از بانک های سرمایه گذاری می خواهد که در جمع آوری پیشنهادات احتمالی و ارزیابی آنها کمک کنند. این وظیفه بانک های سرمایه گذاری است که با توجه به محدودیت های دیگر به دولت در مورد بهترین شریک ممکن مشاوره دهند. 

انتشار اوراق بهادار

در نهایت، دولت‌ها در سرتاسر جهان به صورت مستمر بدهی صادر می‌کنند. درست مانند شرکت های خصوصی، آنها نیز به یک واسطه نیاز دارند که بتواند موضوع آنها را مدیریت کند، آن را به بازار ببرد و به سرمایه گذاران نهایی بفروشد. در اینجا نیز از خدمات بانک های سرمایه گذاری استفاده می شود. در واقع، از آنجایی که دولت‌ها تمایل دارند بدهی خود را از بین ببرند، یعنی بدهی قدیمی را با صدور بدهی جدید بپردازند، اغلب به طور مداوم با بانک‌های سرمایه‌گذاری که یکی پس از دیگری مدیریت می‌کنند، درگیر هستند.

نکته اصلی این است که بانک های سرمایه گذاری با سازمان های دولتی نیز مشارکت عمیقی دارند. آنها به دولت مشاوره می دهند و حتی در چندین موضوع مختلف به عنوان واسطه عمل می کنند.