جگوار – لندروور دباکل

جگوار لندرور (JLR) برخی از نفیس ترین و پیشرفته ترین خودروهای لوکس جهان را تولید می کند. این شرکت به تولید وسایل نقلیه ای مشهور است که می توانند رانندگی خارج از جاده را انجام دهند و در عین حال هنگام رانندگی در شهر، سبک خود را بیان کنند.

مشکل اینجاست که ناگهان جگوار لندرور (JLR) خود را در وسط یک مشکل نقدی می بیند. اگر بسیاری از تحلیلگران را باور کنیم، وضعیت جریان نقدینگی آنقدر بد است که ممکن است شرکت حتی به سال آینده هم نرسد!

در این مقاله، نگاهی دقیق‌تر به وضعیت بد مالی پیش روی جگوار لندرور (JLR) و همچنین دلایلی که این شرکت را به این پایین‌های ویرانگر رسانده، خواهیم داشت.

سقوط جگوار لندرور (JLR)

جگوار لندرور (JLR) بیش از یک سال است که ضررهای سه ماهه خود را ثبت کرده است! این بار زیان ثبت شده نزدیک به 350 میلیون دلار بود. با این حال، این ضرر عظیم واقعاً دلیلی برای جو متشنج جگوار لندرور (JLR) نیست.

دلیل واقعی کاهش ارزش 3.1 میلیارد دلاری است که این شرکت باید روی دارایی های خود می گرفت. این کاهش ارزش به حدی است که تقریباً موجودیت شرکت را از بین برده است، اگرچه این یک زیان فرضی است و تأثیری بر جریان نقدی ندارد.

بیش از 50 درصد از 3.1 میلیارد دلار کاهش ارزش دارایی های مشهود است. اینها کارخانه ها و ماشین هایی هستند که شرکت انتظار داشت از آنها برای تولید وسایل نقلیه بیشتر استفاده کند. با این حال، به نظر می رسد که بسیاری از این تجهیزات به دلیل پیشرفت سریع در فناوری قدیمی شده اند. همچنین، با توجه به تقاضای ضعیف در چین که بزرگترین بازار این شرکت است، جگوار لندرور (JLR) در وهله اول نیازی به تولید تعداد زیادی خودرو ندارد.

هزینه های تحقیق و توسعه در شرکت نیز به طرز وحشتناکی اشتباه شده است. 50 درصد دیگر از 3.1 میلیارد دلار کاهش از دارایی های نامشهود است که با استهلاک هزینه های بخش تحقیق و توسعه ایجاد شده است.

مشکل این یادداشت ها این است که هیچ یک از آنها یک شبه اتفاق نیفتاده است. به نظر می رسد که افراد داخلی در شرکت به خوبی از آنچه در حال وقوع است آگاه بودند. آنها فقط انتخاب کرده اند که آن را در یک زمان بسیار مناسب برای عموم مردم فاش کنند. همچنین، بسیاری از سرمایه‌گذاران این سوال را مطرح کرده‌اند که چرا جگوار لندرور (JLR) به پرداخت سودهای سنگین به شرکت مادر خود، یعنی تاتا موتورز، ادامه داده است، حتی اگر مشکل نقدینگی در افق وجود داشته باشد.

به همین دلیل است که اعتماد سرمایه گذاران نیز از بین رفته است و این امر به مثابه یک ضربه مضاعف عمل می کند. سرمایه گذاران می خواهند تا جایی که می توانند از جگوار لندرور (JLR) دور شوند. بنابراین جای تعجب نیست که سهام تاتا موتورز پس از اعلام کاهش 18 درصدی سقوط کرد. این شرکت در سال گذشته بیش از 60 درصد از ارزش خود را از دست داده است زیرا سرمایه گذاران در حال تلاش برای فرار از یک کشتی در حال غرق هستند!

دلایل سقوط

چندین تحلیلگر وجود دارند که معتقدند جگوار لندرور (JLR) مدتها پیش محکوم به شکست بود. تنها به این دلیل است که گروه تاتا، شرکت هندی، آن را در اختیار گرفته است که این شرکت توانسته است برای مدت طولانی دوام بیاورد. این واقعیت توسط مدیریت شرکت جگوار لندرور (JLR) نیز پذیرفته شده است. به نظر می رسد که فورد موتورز در یک زمان مناسب از شرکت خارج شد، در حالی که تاتا موتورز اکنون باید این آشفتگی را پاک کند.

برخی از دلایل سقوط جگوار لندرور (JLR) به شرح زیر است:

• • اولاً، باید درک کرد که جگوار لندرور (JLR) خودروهایی تولید می کند که عمدتاً با دیزل کار می کنند. بیش از سه چهارم خودروهای فروخته شده توسط جگوار لندرور (JLR) دارای موتور دیزلی هستند. مشکل اینجاست که کشورهای اروپایی اکنون با موتورهای دیزلی مخالف هستند. به عنوان مثال، صادق خان، شهردار لندن، برای خودروهای دیزلی با قدمت بیش از 4 سال، اگر بخواهند به شهر لندن بروند، هزینه ای وضع کرده است. بسیاری از دولت های دیگر در اروپا نیز تهدید می کنند که قوانینی را علیه موتورهای دیزلی وضع خواهند کرد. به همین دلیل است که مشتریان گیج شده و تصمیم گرفته اند خرید خود را برای مدتی به تعویق بیندازند. از آنجایی که اروپا برای مدتی پای ثابت خودروهای جگوار لندرور (JLR) بوده است، قوانین علیه خودروهای دیزلی تأثیر مخربی بر سود شرکت داشته است.

• • به غیر از اروپا، این شرکت در بازار اصلی خود در چین نیز با مشکلات زیادی روبرو بوده است. دولت چین اشاره کرده است که احتمالاً تعرفه واردات خودروهای ساخت خارجی را کاهش خواهد داد. با این حال، مدت زیادی است که هیچ اقدامی انجام نشده است. با این حال، از آنجایی که مشتریان انتظار تخفیف زیادی دارند، خرید خود را برای مدت نامحدودی به تعویق می اندازند. این امر منجر به خفه شدن فروش و همچنین سود جگوار لندرور (JLR) شد. در حال حاضر این شرکت تخفیف های سنگینی را در بازارهای چین ارائه می دهد. با این حال، هنوز قادر به یافتن بسیاری از گیرندگان نیست.

• • در نهایت، این شرکت برخی از اشتباهات مالی نیز مرتکب شده است. اولاً، مقدار زیادی بدهی در ترازنامه خود دارد. مشکل این است که بازده این بدهی رو به افزایش است و شرکت پولی برای پرداخت سود افزایش یافته ندارد. این امر شرکت را به تنگنای نقدینگی سوق می دهد و در صورتی که فروش به میزان قابل توجهی افزایش پیدا نکند، حتی می تواند منجر به ورشکستگی آن شود. همچنین، به دلیل نوسانات نرخ مبادله بین پوند و دلار، این شرکت با ضررهای بسیار سنگینی در فارکس مواجه شده است.

به طور خلاصه، جگوار لندرور (JLR) به نظر می رسد مشکلات مالی بیشتری نسبت به آن داشته باشد. اگر این شرکت بتواند در دراز مدت دوام بیاورد، معجزه خواهد بود.