وقتی صحبت از مشتقات قابل معامله در بورس می شود، یکی از اولین چیزهایی که باید درک شود مکانیسم مارجین است. از آنجایی که اکثر افرادی که از مشتقه های معامله شده در بورس استفاده می کنند از اهرم نیز استفاده می کنند، این رویه ای است که باید دنبال کنند. این روند ممکن است پیچیده به نظر برسد. با این حال، این یکی از شگفتی‌های مدیریت ریسک است و به بازارهای پرریسک مانند بازارهای مشتقه اجازه می‌دهد تا نسبتاً روان کار کنند. این مقاله توضیح عمیقی در مورد چرایی و چگونگی معاملات مارجین ارائه می دهد.
تجارت تضمینی چیست ؟
تجارت مارجین در هسته خود یک روش مدیریت ریسک است . از آنجایی که اکثر قراردادهای مربوط به مشتقات قابل معامله در بورس دارای اهرم بالایی هستند، یک روش مارجین مورد نیاز است. این به سرمایه گذار اجازه می دهد تا از بازار پول قرض کند و این پول قرض گرفته شده را سرمایه گذاری کند . حتی اگر بازار مشتقه‌ها بسیار سفته‌بازانه است، امنیت اصل و سود پول قرض‌گرفته شده از طریق معاملات حاشیه تضمین می‌شود.
در ابتدا، خریدار، یعنی وام گیرنده، بخش کوچکی از پول خود را قرار می دهد. به این حاشیه اولیه می گویند. سپس، با حرکت قیمت‌های بازار، مفاهیمی مانند مارجین فراخوان و مارجین تجدید ارزیابی مطرح می‌شوند. بیایید در این مقاله نگاهی دقیق تر به آنها داشته باشیم.
حاشیه اولیه
حاشیه اولیه مانند پیش پرداخت وام است. همانطور که هنگام خرید خانه باید مقدار مشخصی پول را پایین بیاوریم، به همین ترتیب در مورد مشتقه های معامله شده در مبادله باید مقدار مشخصی پول را در قالب مارجین اولیه قرار دهیم.
فرض کنید شخصی می خواهد قراردادی به ارزش 1000 دلار بخرد. با این حال، آنها فقط 100 دلار دارند. در این صورت، آنها می توانند معامله را با استفاده از 100 دلار خود به عنوان حاشیه اولیه آغاز کنند و بقیه 900 دلار را از کارگزار قرض بگیرند. دلال این پول را با نرخ بهره معین وام می دهد. سود این پول به صورت روزانه محاسبه می شود و تا زمانی که وام گیرنده کل مبلغ را به طور کامل برگرداند محاسبه می شود. همچنین، باید درک کرد که همه وام گیرندگان اجازه ندارند به خریداران پول قرض دهند. کارگزاران تایید شده خاصی وجود دارند که مجاز به انجام این کار هستند زیرا این کارگزاران تایید شده به نوبه خود حساب حاشیه ای را در صرافی نگه می دارند. از این رو، حاشیه اولیه اساساً به عنوان وثیقه عمل می کند. می توان از آن برای جبران هر گونه ضرر ناشی از هرگونه حرکت نامطلوب قیمت توسط وام دهنده استفاده کرد.
حاشیه تنوع
هنگامی که تجارت شروع می شود، یعنی پول قرض گرفته شده و در قرارداد سرمایه گذاری شده است، خریدار در معرض نوسان قیمت ها در بازارها قرار می گیرد. اوراق بهادار مشتقه هر چند ساعت یا حداقل یک بار در پایان روز برای بازار علامت گذاری می شوند.
بنابراین، اکنون بیایید بگوییم که قرارداد 1000 دلاری که توسط وام گیرنده خریداری شده است 1200 دلار است. این بدان معناست که 200 دلار سود توسط سرمایه گذار حاصل شده است. این پول فوراً در حساب آنها موجود است.
از سوی دیگر، اگر قراردادی که به قیمت 1000 دلار خریداری شده، اکنون تنها 950 دلار ارزش داشته باشد، انتظار می رود سرمایه گذار این کسری 50 دلاری را با تأثیر فوری برای حفظ این موقعیت بپردازد.
بنابراین، مارجین تغییر عبارت است از تسویه سود یا زیان توسط حساب بورس به حساب کارگزاران و توسط حساب کارگزاران به حساب سرمایه گذاران به صورت روزانه یا روزانه. این به طور مشخص با حاشیه اولیه ای که به عنوان وثیقه استفاده شد متفاوت است.
مارجین فراخوان
هنگامی که حرکت نامطلوبی برای موقعیت سرمایه گذار وجود دارد، یعنی قیمت قرارداد به 950 دلار کاهش می یابد، یک مارجین فراخوان فوری 50 دلاری برای کارگزار و سپس برای سرمایه گذار ارسال می شود. سرمایه گذار باید 50 دلار بپردازد تا بتواند بخشی از معامله را ادامه دهد. این 50 دلار اضافی “حاشیه تماس” نامیده می شود. این یک تقاضای فوری و فوری برای تزریق نقدی است تا اطمینان حاصل شود که مارجین اولیه در 100 دلار حفظ می شود و هر گونه ضرر اضافی توسط سرمایه گذار پرداخت می شود.
اگر سرمایه‌گذار نتواند به موقع یعنی ظرف چند دقیقه پرداخت را انجام دهد، کارگزار به سادگی قرارداد را از طرف سرمایه‌گذار حتی بدون اراده او می‌فروشد و ضرر و زیان از مارجین اولیه که به عنوان وثیقه نگه داشته شده بود تعدیل می‌شود.
منطق مکانیسم حاشیه
مکانیسم حاشیه اساساً یک سیستم ردیفی است. کارگزاران حساب های حاشیه ای را در صرافی نگه می دارند و مجاز به معامله تا سقف مشخصی هستند. کارگزاران نیز با مارجین کال مواجه می شوند و قرار است حاشیه های اولیه را حفظ کنند. با این حال، کارگزاران معمولا به حساب خود معامله نمی کنند. مارجین فراخوانی که آنها دریافت می کنند به سادگی به مشتری منتقل می شود.
از این رو، برای مبادله، بالشتک سپرده های یک طرف شناخته شده را دارند. در مورد دلال هم همینطور است. همه اینها یک سیستم پیچیده را تشکیل می دهد که در آن صرافی، وام دهندگان و کارگزاران خدمات ارائه می دهند
بدون نظر