نسبت رشد درآمد قیمت (PEG) یکی از اولین تغییراتی است که در نسبت قیمت به درآمد برای معنادارتر کردن آن ایجاد شد. شکل کامل نسبت PEG نسبت رشد درآمد قیمت است. نسبت PEG به جای مقایسه دو طرفه بین قیمت و درآمد، یک مقایسه سه طرفه را انجام می دهد. اولین قدم رسیدن به نسبت قیمت به سود است در حالی که قدم بعدی تقسیم این نسبت بر نرخ رشد شرکت برای رسیدن به نسبت PEG است.
نسبت PEG به این دلیل ایجاد شد که سرمایه گذاران استدلال می کردند که قیمت فعلی بازار سهام انتظاری از سودهای آتی است که توسط شرکت مورد نظر به دست می آید . بنابراین ارزش گذاری آن صرفا بر اساس سود سال جاری نادرست است. آنها متوجه شدند که دو شرکت در حال حاضر می توانند درآمدهای یکسانی داشته باشند، اما شرکتی که درآمد خود را سریعتر افزایش می دهد نیاز به ارزیابی بهتری دارد. به همین دلیل است که آنها قبل از اینکه به این نتیجه برسند که آیا شرکت قیمت مناسبی دارد یا خیر، شروع به فاکتورگیری در نرخ رشد کردند.
فرمول
نسبت PEG = نسبت قیمت به درآمد / نرخ رشد
نرخ رشد بر اساس داده های تاریخی محاسبه می شود. تحلیلگران می توانند بدون از دست دادن روند فعلی درآمد شرکت مورد نظر، به اندازه ای که احساس راحتی می کنند از داده ها استفاده کنند. این نرخ رشد معمولاً به صورت درصدی از 100 مورد انتظار است. برای مثال، اگر یک شرکت دارای نرخ رشد 20٪ و نسبت P/E 30 باشد. آنگاه نسبت PEG خواهد بود:
نسبت PEG = 30/20 = 1.5
مفروضات
- نرخ رشد مورد انتظار برای ادامه: نسبت PEG گسترشی بر نسبت P/E است و بنابراین برخی از مفروضات جسورانه ای را که نسبت P/E ایجاد می کند نیز ایجاد می کند. نسبت PEG فرض می‌کند که انتظار می‌رود نرخ رشد فعلی شرکت ادامه یابد. با این حال، در واقعیت، روندها معمولاً 4 تا 5 سال طول می کشد. بنابراین تا زمانی که تحلیلگر روند را تشخیص دهد، تحت تأثیر ماهیت چرخه ای تجارت قرار می گیرد و ممکن است تغییر کرده باشد.
تفسیر
- قیمت نسبتاً برابر با نرخ رشد برابری می کند: سرمایه گذاران کهنه کار به نسبت PEG ایمان زیادی دارند. آنها معتقدند که در بلندمدت، نسبت P/E شرکت همیشه برابر با نرخ رشد آن خواهد بود. بنابراین اگر نسبت PEG برابر با 1 باشد، شرکت قیمت مناسبی دارد. این بدان معنی است که سرمایه گذاران باید به طور فعال شرکت هایی با نسبت PEG کمتر از 1 را جستجو کنند.
بدون نظر