کارگزاری پرایم چیست؟

تاریخچه کارگزاری پرایم

رشد تعداد صندوق های تامینی و همچنین مقیاس عملیات آنها به سرعت نیاز به نوع خاصی از واسطه را ایجاد کرد که نیازهای آنها را برآورده کند. این واسطه «کارگزار اصلی» بود. تجارت اصلی کارگزاری به سرعت توجه بسیاری از بانک های سرمایه گذاری را به خود جلب کرد زیرا به منبع درآمد قابل توجهی تبدیل شد.

امروزه تمام بانک های سرمایه گذاری بزرگ یک تجارت کارگزاری اصلی دارند و بخش قابل توجهی از درآمد آنها را تشکیل می دهد . همچنین، صندوق های تامینی تقریبا تنها مشتریانی هستند که کارگزاری های اصلی دارند. افزایش تعداد شرکت های کارگزاری اصلی در حالی که تعداد صندوق های تامینی ثابت مانده است باعث رقابت شدید در صنعت شده است.

کارگزاری های اصلی از مقیاس روزافزون عملیات صندوق های تامینی تکامل یافته اند. از آنجایی که صندوق های تامینی شروع به معاملات منظم کردند، عملیات آنها پیچیده و مدیریت آن دشوار شد. فناوری و زیرساخت مورد نیاز برای مدیریت این عملیات گران بود و از آنجایی که بخشی از تجارت اصلی صندوق تامینی نبود، سرمایه‌گذاری ارزشمندی نبود.

با این حال، بانک‌های سرمایه‌گذاری بزرگ قبلاً زیرساخت‌هایی برای مدیریت سرمایه‌گذاری‌هایی به ارزش میلیاردها دلار داشتند. بنابراین آنها این خدمات را در ازای کارمزد به صندوق های تامینی ارائه می کنند. خدمات ارائه شده بسیار و متنوع بود. به همین دلیل است که رسیدن به یک تعریف دقیق از آنچه یک شرکت کارگزاری اصلی را تشکیل می دهد دشوار است. برخی از خدمات ارائه شده توسط شرکت های کارگزاری اصلی در زیر ذکر شده است.

خدمات ارائه شده توسط کارگزاری پرایم

• تامین مالی: صندوق های تامینی، بنا به تعریف، نهادهای تجاری بسیار اهرمی هستند. پول دریافتی از سرمایه گذاران بیشتر با گرفتن وام از کارگزاری های اصلی افزایش می یابد. یک کارگزار اصلی امکان دسترسی به یک استخر تقریبا نامحدود پول را در کوتاه مدت برای نرخ های بهره معقول فراهم می کند. در ازای ارائه این خدمات، آنها تجارت کارگزاری صندوق های تامینی را دریافت می کنند. صندوق های تامینی از پول ارائه شده توسط این شرکت های کارگزاری برای خرید اوراق بهادار استفاده می کنند. بعداً از همان اوراق به عنوان وثیقه استفاده می کنند تا حتی بیشتر وام بگیرند! نسبت‌های اهرمی 10:1 بسیار رایج هستند و شرکت‌های کارگزاری اصلی با پرداخت هزینه‌ای معقول راحت می‌توانند این خدمات به ظاهر خطرناک را اثبات کنند. 

   

• تسویه حساب: صندوق های تامینی معمولاً موقعیت های باز زیادی در بین طبقات دارایی دارند. همچنین، نرخ گردش مالی بسیار بالا است به این معنی که دارایی‌ها به طور مکرر با دارایی‌های دیگر جایگزین می‌شوند. از این رو، فرآیند تسویه و تسویه این معاملات باید بسیار کارآمد باشد. صندوق های تامینی زیرساخت لازم برای مدیریت این معاملات را ندارند. با این حال، از آنجایی که کارگزاری های اصلی بانک های سرمایه گذاری هستند، آنها چنین زیرساخت هایی را دارند. بنابراین به عنوان یک خدمات ارزش افزوده، کارگزاران پرایم خدمات تسویه و تسویه حساب را به مشتریان خود ارائه می کنند. 

   

• گزارش دهی: پرتفوی بزرگ و متنوع صندوق های تامینی استفاده از یک متخصص را برای ردیابی موقعیت ها و ارائه داده ها به تصمیم گیرندگان تضمین می کند. سرعت و دقت این داده ها بسیار مهم است زیرا تصمیمات باید واقعا سریع گرفته شوند. بار دیگر بانک های سرمایه گذاری زیرساخت ارائه چنین خدماتی را دارند و به واحدهای کارگزاری اصلی خود اجازه می دهند از آن برای ارائه خدمات ارزش افزوده به منظور حفظ مشتری استفاده کنند. 

از آنجایی که کارگزاری های اصلی این خدمات عمومی را ارائه می دهند، رقابت زیادی بین آنها وجود دارد. این رقابت به نفع صنعت صندوق های تامینی است. بسیاری از کارگزاران اصلی تا آنجا پیش می‌روند که نوعی سرمایه اولیه برای صندوق تامینی فراهم می‌کنند تا یک صندوق تامینی را برای استفاده از خدمات خود جذب کنند.

مقررات

صنعت کارگزاری اصلی در سراسر جهان عملاً کنترل نشده است. با این حال، در ایالات متحده مقداری مقررات وجود دارد. به عنوان مثال، یک کارگزار اصلی نمی تواند حساب باز کند مگر اینکه حداقل 500000 دلار در حقوق صاحبان سهام در مورد یک فرد یا 1000000 دلار سهام در مورد یک سازمان وجود داشته باشد. ابهام زمانی ایجاد می شود که کارگزاری های اصلی مستقر در خارج از عملیات مالی ایالات متحده در داخل ایالات متحده است. این مقررات به اندازه کافی قوی نیست و فعالان بازار قادر به یافتن حفره های کمی هستند.

فعالان بازار مالی از هر نوع مقرراتی بیزار هستند. این امر باعث شده است که بسیاری از صندوق‌های تامینی کسب‌وکار خود را به مکان‌های فراساحلی سوق دهند. به عنوان مثال، مورگان استنلی یکی از اولین شرکت هایی است که یک میز کارگزاری بین المللی را در دفتر لندن خود راه اندازی کرده است.

بنابراین وال استریت مرکز اصلی فعالیت کارگزاری نیست. در عوض، چنین فعالیت‌هایی در مکان‌هایی مانند سنگاپور و لندن متمرکز شده‌اند.

انتخاب یک کارگزار پرایم

صندوق های تامینی به درستی در انتخاب کارگزار اصلی خود بسیار حساس هستند. یک کارگزار اصلی فقط یک فروشنده نیست. در عوض، آنها شرکای تجاری هستند و عمل یا عدم اقدام آنها می تواند عواقب سنگینی داشته باشد.

• صندوق های تامینی دوست دارند بدانند که آیا کارگزاری اصلی به فناوری پیشرفته دسترسی دارد یا خیر. این به این دلیل است که صندوق های تامینی عملیات پشتیبان خود را ندارند. 

   

• وضعیت مالی کارگزار اصلی نیز از نزدیک بررسی می شود. صندوق‌های تامینی نمی‌خواهند معاملات را از دست بدهند، زیرا کارگزار آن‌ها با کمبود نقدینگی مواجه شده بود و نمی‌توانست آن‌ها را در یک لحظه تامین مالی کند. 

   

• صندوق های تامینی همچنین کارگزاران اصلی را ترجیح می دهند که بالاترین نسبت وام به ارزش را ارائه می دهند. این بدان معنی است که آنها حداکثر وام را با حداقل وثیقه می دهند. 

بسیاری از عوامل دیگر در انتخاب یک کارگزاری اصلی نقش دارند. از آنجایی که کارگزاری های اصلی به معنای واقعی کلمه عملیات این صندوق های تامینی را اداره می کنند، برای درک کسب و کار صندوق های تامینی، درک آن ضروری است.