جایگزین های تسهیل کمی

فدرال رزرو و دولت ایالات متحده سیاست تسهیل کمی (QE) را به عنوان بهترین سیاست برای غلبه بر بحران سال 2008 انتخاب کرده اند. این بدان معناست که سیاست های دیگری نیز در نظر گرفته شده است. این سیاست‌ها جایگزینی برای سیاست تسهیل کمی (QE) بودند و می‌توانستند اثر مشابهی ارائه دهند. با این حال، افراد عادی حتی از بیشتر این سیاست ها آگاه نیستند. بنابراین، در این مقاله، تصمیم گرفتیم برخی از این سیاست‌ها و مزایا و معایب آن‌ها را نسبت به تسهیل کمی (QE) مورد بحث قرار دهیم. برخی از سیاست های جایگزین به شرح زیر است:

سقوط هلیکوپتر

یکی از گزینه های جایگزین برای تسهیل کمی (QE) که توسط بسیاری از منتقدان پیشنهاد شده است، سیاست “سقوط هلیکوپتر” است. این سیاست یک سیاست تخیلی است که توسط میلتون فریدمن محبوبیت یافت. این سیاست بر این فرض استوار است که یک هلیکوپتر در محله‌های مختلف شهر پرواز می‌کند و به مردم پول می‌ریزد. به عبارت ساده این بدان معناست که دولت پول بیشتری ایجاد می کند و آن را بین مردم توزیع می کند. این سیاست همچنین اثری مشابه با تسهیل کمی (QE) خواهد داشت. این به این دلیل است که وقتی مردم پول تازه ایجاد شده را به دست می آورند، شروع به خرج کردن آن می کنند. در نتیجه تقاضا برای کالاها و خدمات افزایش می یابد و اقتصاد به طور کلی تحریک می شود.

منتقدان معتقدند که این سیاست بسیار بهتر از تسهیل کمی (QE) است و دولت باید به سادگی به مردم پول بدهد. این به این دلیل است که سقوط هلیکوپتر یک توزیع عادلانه پول در اقتصاد ایجاد می‌کند و هرکسی که پول را دریافت می‌کند به همان اندازه وضعیت بهتر یا بدتری خواهد داشت. با این حال، در مورد تسهیل کمی (QE)، بانک ها هستند که اول پول را دریافت می کنند. در نتیجه، از پولی که بعداً به مردم قرض داده می‌شود، حداکثر مزیت را می‌برند و زمانی که افراد معمولی دستشان به پول می‌رسد، تورم از قبل فراتر رفته است!

تخفیف های مالیاتی

بسیاری از اقتصاددانان معتقدند که تخفیف مالیاتی جایگزین بسیار بهتری برای تسهیل کمی (QE) خواهد بود. این به این دلیل است که تسهیل کمی (QE) بر ایجاد استقراض بیشتر در اقتصاد تأکید دارد. وام گرفتن شاید برای یک هدف مولد، مانند راه اندازی یک صنعت. روش دیگر می تواند برای هدف مصرف محور باشد. تسهیل کمی (QE) بین این دو نوع وام تمایز قائل نمی شود. از این رو، سیاست تسهیل کمی (QE) برای این اقتصاددانان معیوب است.

از سوی دیگر می توان از تخفیف های مالیاتی برای کنترل اینکه دقیقاً چه کسی پول اضافی دریافت می کند، استفاده کرد. به عنوان مثال، دولت ایالات متحده می تواند مالیات را برای اهداف تولیدی کاهش دهد. این امر باعث می‌شود پول بیشتری در دست کارآفرینانی باقی بماند که می‌خواهند این پول را برای رشد تجارت خود سرمایه‌گذاری کنند و در این فرآیند اقتصاد را تحریک کنند. مالیات بر درآمد شخصی را می توان با نرخ پایین تری برای سوخت مصرف این کالاهای اضافی کاهش داد. بنابراین تخفیف های مالیاتی این قدرت را دارد که پول تازه ایجاد شده را به مقصد مناسب خود هدایت کند.

نرخ استقراض پایین تر

سیاست تسهیل کمی (QE) با هدف تحریک استقراض و وام دهی در اقتصاد است. بانک مرکزی ذخایر مازادی را در اختیار بانک ها قرار می دهد که بر اساس آن می توانند وام های بیشتری در بازار آزاد ایجاد کنند. بنابراین، از نظر تئوری، کاهش نرخ بهره به همان شیوه ای عمل می کند که سیاست تسهیل کمی (QE) عمل می کند. با این حال، در واقعیت، نرخ بهره پایین تر به خوبی کار نمی کند. این به این دلیل است که نرخ بهره پایین تر و سایر استانداردهای ضعیف وام دهی، وام گیرندگانی را جذب می کند که بانک ها نمی خواهند به آنها وام بدهند. وام گیرندگانی که بانک ها در واقع علاقه مند به وام دادن به آنها هستند، اغلب به این ترفندهای نرخ بهره بی علاقه هستند.

کسری هزینه

یکی دیگر از معیارهای رایج که معمولاً توسط بانک‌های مرکزی و دولت‌ها در سراسر جهان به جای ریاضت استفاده می‌شود، هزینه‌های کسری است. بر اساس این سیاست، به دولت توصیه می‌شود که پروژه‌های زیربنایی بلندمدت را در اقتصاد انجام دهد. از آنجایی که دولت پولی برای تامین مالی این پروژه ها ندارد، به آنها توصیه می شود این پول را ایجاد کنند یا از تامین مالی بدهی استفاده کنند. در هر صورت، عرضه پول اقتصاد محلی افزایش می‌یابد و اثر کلی آن مانند تسهیل کمی (QE) است. این سیاست به طور گسترده توسط بسیاری از دولت ها در سراسر جهان استفاده شده است. این به این دلیل است که به دولت ها این قدرت را می دهد که منابع را به صورت استراتژیک در صورت لزوم و در صورت لزوم هدایت کنند. با این حال، در صورت عدم اجرای دقیق این سیاست، مخارج کسری باعث ایجاد مشکل بار سود بزرگ می شود.

ریاضت

یکی از دردناک ترین جایگزین ها برای تسهیل کمی (QE) ریاضت است. تسهیل کمی (QE) و سایر سیاست های ذکر شده در بالا با هدف ارائه تسهیلات موقت به اقتصاد و مردم است. رهایی درازمدت تنها با رفع اشتباهات گذشته حاصل می شود. در نتیجه، ریاضت راه حل ایده آل است. دیر یا زود، هر اقتصادی که از تسهیل کمی (QE) استفاده می کند، باید از ریاضت نیز استفاده کند. با این حال، بیشتر اقتصادها می خواهند تا زمانی که ممکن است از آن روز اجتناب کنند. با این حال، باید توجه داشت که ریاضت تنها راه حل واقعی است، راه حلی که مشکل را از ریشه آن حل می کند. این بر خلاف سایر باندهای تعمیر سریع است که معمولاً توسط بانک های مرکزی و دولت ها به عنوان اقدامات پوپولیستی استفاده می شود.

بسیاری از منتقدان بر این باورند که تسهیل کمی (QE) بهترین انتخاب برای هیچ یک از کشورهای توسعه یافته برای خروج از بحران نبوده است. با این حال، همه ملت ها به اتفاق آرا انتخاب کرده اند. نتایج این انتخاب در چند سال آینده قابل مشاهده خواهد بود.