تسهیل کمی و بازار فارکس

سیاست تسهیل کمی (QE) و کاهش کمی (QE) بر بسیاری از بازارهای جهان تأثیر دارد. یکی از این بازارها، بازارهای فارکس است. در سال 2012، صرفاً خبر کاهش احتمالی کاهش کمی (QE) توسط فدرال رزرو، بازارهای ارز جهانی را به رکود کشاند، زیرا بسیاری از ارزهای دیگر متعلق به کشورهای در حال توسعه (با کسری مالی عظیم) با کاهش تاریخی در برابر دلار مواجه شدند.

رابطه علت و معلولی بین سیاست کاهش کمی (QE) و بازار فارکس نامشخص است. با این حال، وجود چنین رابطه ای مسلم است . در این مقاله، این رابطه را با جزئیات بیشتری بررسی خواهیم کرد.

نگاهی تازه به نرخ فارکس

در مورد اینکه نرخ های فارکس واقعاً چه هستند و چه چیزی را نشان می دهند، توضیحات زیادی ارائه شده است. برخی از این توضیحات شامل نظریه های پیچیده فزاینده ای در مورد عملکرد بازار فارکس است. با این حال، برای هدف خود، نگاهی تازه و ساده به بازارهای فارکس خواهیم داشت.

بنابراین چه چیزی نرخ فارکس را بین هر دو ارز تعیین می کند؟ چگونه بازار تعیین می کند که 1 دلار برابر با 65 روپیه است. پاسخ ها ممکن است پیچیده به نظر برسند اما همه آنها واقعاً به یک چیز اشاره می کنند. بازار انتظار دارد که در آینده به ازای هر دلاری که در گردش است 65 روپیه در گردش باشد. کلمه کلیدی در اینجا انتظارات آینده است، نه شرایط فعلی. در حال حاضر ممکن است به ازای هر دلار بیشتر یا کمتر از 65 روپیه وجود داشته باشد. با این حال، بازار در اخبار جاری عامل می شود و قیمتی را ایجاد می کند که نشان دهنده ارزش گذاری آتی است. بنابراین نرخ فارکس چیزی نیست جز یک نسبت مورد انتظار بین دو ارز در تاریخ آینده.

QE و نرخ های فارکس

همانطور که در بالا گفته شد، سیاست تسهیل کمی (QE) می تواند و بنابراین تأثیر عمیقی بر نرخ فارکس داشته باشد. این به این دلیل است که زمانی که تسهیل کمی (QE) انجام می شود، دولت یک کشور به طور یکجانبه تصمیم گرفت تعداد واحدهای ارزی خود را افزایش یا کاهش دهد. این افزایش یا کاهش بر نسبت آن ارز به سایر ارزهای موجود در بازار تأثیر می گذارد. معمولاً وقتی دولت از سیاست تسهیل کمی (QE) پیروی می کند، با ایجاد ارز جدید و پمپاژ آن به بازارهای اوراق قرضه، عرضه پول را افزایش می دهد.

به عنوان مثال، زمانی که ایالات متحده سیاست تسهیل کمی (QE) را اجرا کرد، میلیاردها دلار ایجاد کرد و از آنها برای خرید دارایی های املاک مشکل دار و همچنین اوراق قرضه دولتی استفاده کرد. با این حال، تعداد کل دلارهای در گردش میلیاردها واحد افزایش یافت. بنابراین، قیمت و قدرت خرید دلار در بازار فارکس کاهش می یابد، مگر اینکه سیاست تسهیل کمی (QE) توسط سایر اقتصادها نیز مورد استفاده قرار گیرد.

برای مثال، اگر هم آمریکا و هم اروپا از تسهیل کمی (QE) استفاده می‌کنند، ممکن است جفت ارز آمریکا/یورو نوسان زیادی نداشته باشد زیرا کاهش ارزش دلار ممکن است کم و بیش با کاهش ارزش جبران شود. یورو و اثرات ممکن است یکدیگر را باطل کنند.

با این حال، اگر ایالات متحده سیاست تسهیل کمی (QE) را اتخاذ کند و هند چنین نکند، در آن صورت، تعداد دلارهای در گردش افزایش می‌یابد اما تعداد روپیه‌ها افزایش نمی‌یابد. بنابراین دلار آمریکا قدرت خرید خود را نسبت به روپیه از دست خواهد داد و این امر از طریق کاهش قیمت ها در بازار فارکس منعکس خواهد شد.

کاهش QE و نرخ های فارکس

کاهش سیاست تسهیل کمی (QE) در مقایسه با سیاست تسهیل کمی (QE) دقیقاً اثر معکوس دارد. کاهش کاهش کمی (QE) موقعیتی را ایجاد می کند که در آن سرعت عرضه پول جدید به اقتصاد کاهش می یابد.

بنابراین اگر ایالات متحده سیاست کاهش کمی (QE) را امروز اعلام کند، بازارها فرض می کنند که ایالات متحده نرخ ایجاد پول جدید را کاهش خواهد داد. بنابراین، تعداد دلاری که در آینده برای گردش در بازار موجود خواهد بود، کمتر از حد انتظار خواهد بود. اکنون، در اینجا نیز، سناریوهای متعددی ممکن است وجود داشته باشد.

اگر ایالات متحده و اروپا به طور همزمان سیاست کاهش کمی (QE) را با همان درجه بزرگی اعلام کنند، ممکن است قیمت فارکس بین این دو ارز آنقدر نوسان نداشته باشد.

از سوی دیگر، اگر یکی از این کشورها سیاست کاهش کمی (QE) را اعلام کند در حالی که سیاست‌های دیگری بدون تغییر باقی بماند، کاهش کمی (QE) تأثیر شدیدی بر نرخ‌های فارکس بین دو کشور خواهد داشت. جفت ارز داده شده

تاثیر بر بازارها

بازارهای مالی در خلاء عمل نمی کنند. این در مورد بازارهای فارکس که بر اساس 24 در 7 در سراسر جهان عمل می کنند صادق تر است. بنابراین، حتی اگر چندین بانک مرکزی سیاست کاهش کمی (QE) را به همراه یکدیگر اجرا کنند، باز هم در نهایت منجر به ایجاد اثرات موجی در بازارها می‌شوند. آنها ممکن است بتوانند اثرات بین جفت ارزهای خود را به حداقل برسانند یا نفی کنند. با این حال، بازار فارکس در کل ممکن است با عواقب شدیدی روبرو شود. بسیاری از تحلیلگران بر این باورند که رویداد تقریباً قطعی کاهش کمی (QE) در آینده نزدیک، بازارهای فارکس را جدا از بسیاری دیگر از بازارهای دارایی در جهان، ویران خواهد کرد.