بازده سرمایه سرمایه گذاری شده (ROIC) یکی دیگر از معیارهای محبوب است که به طور گسترده در تحلیل های مالی استفاده می شود. دلیل محبوبیت آن این است که مانند ROA، ROIC هم برای دارندگان سهام و هم برای دارندگان بدهی قابل استفاده است. همچنین، مانند ROA، داده هایی را در مورد بازگشت به کل شرکت ارائه می دهد و تحت تأثیر اهرم قرار نمی گیرد. در اینجا اطلاعات بیشتری در مورد بازگشت سرمایه سرمایه گذاری شده است.
فرمول
فرمول محاسبه ROIC به شرح زیر است:
بازده سرمایه سرمایه گذاری شده = EBIT / سرمایه سرمایه گذاری شده
- استخراج سرمایه سرمایه گذاری شده: توجه داشته باشید که سرمایه سرمایه گذاری شده با سرمایه درج شده در ترازنامه یکسان نیست. کل ترازنامه هم نیست. سرمایه سرمایه گذاری شده اصطلاحی است که تحلیلگران در گذشته اخیر برای نشان دادن سرمایه ای که برای بلندمدت در عملیات شرکت فهرست شده است، ابداع کرده اند.سرمایه سرمایه گذاری شده با شروع از کل بدهی های ترازنامه و سپس کم کردن بدهی های جاری از آن به دست می آید. دلیل آن این است که بدهی های جاری منابع پایدار تامین مالی بلندمدت نیستند و بنابراین نمی توانند به عنوان سرمایه واجد شرایط شوند.
معنی
معیار بازگشت سرمایه سرمایه گذاری شده (ROIC) کارایی شرکت را در تخصیص منابع خود برای ایجاد حداکثر بازده اندازه گیری می کند. بنابراین ROIC رابطه بین سرمایه سرمایه گذاری شده و بازده را نشان می دهد. باید در نظر گرفت که به ازای هر روپیه در سرمایه سرمایه گذاری شده، X روپیه درآمد دارد.
مفروضات
- برنامه ریزی مالیاتی در نظر گرفته نشده است: بازده سرمایه سرمایه گذاری شده (ROIC) از EBIT استفاده می کند که یک رقم قبل از مالیات است. این نسبت در نظر نمیگیرد که شرکتها میتوانند با کمک استراتژیهای برنامهریزی مالیاتی تفاوت چشمگیری در سودآوری خود ایجاد کنند. برخی از تحلیلگران از اعداد ROIC قبل از مالیات و پس از مالیات استفاده می کنند تا تصویر بهتری از عملیات شرکت داشته باشند.
- ارزش های دفتری دقیق: بازده سرمایه سرمایه گذاری شده (ROIC) فرض می کند که ارزش های دفتری بیان شده دقیق هستند. در بسیاری از موارد، ارزش دفتری و ارزش بازار دارایی ها بسیار متفاوت است. یکی از این نمونه ها زمین است. بنابراین، ROIC به یک رقم گمراه کننده تبدیل می شود. این به این دلیل است که بسیاری از اوقات تحلیلگران هزینه فرصت را بر اساس ارزش بازار در نظر می گیرند و ROIC به شدت کاهش می یابد.
تفسیر
عدم ارائه انفصال: ROIC در مورد اینکه آیا درآمد حاصل از فعالیت های معمولی یا از فعالیت های یکباره به دست آمده است، جدایی ارائه نمی کند.
برای ارزیابی اکتساب ها استفاده می شود: بازده سرمایه سرمایه گذاری شده (ROIC) در مورد شرکت هایی که خریدهای زیادی انجام داده اند مفید است. از آنجایی که تفکیک جریان های نقدی دو شرکت ادغام شده دشوار است، ROIC با و بدون اکتساب به عنوان معیاری برای سنجش موفقیت عمل می کند.
بدون نظر