مفهوم حقوق برداشت ویژه (SDR)

حق برداشت ویژه (SDRs) چیست؟

حق برداشت ویژه (SDRs) بخشی از سیستم پولی بود که پس از جنگ جهانی دوم در ترتیبات برتون وودز ایجاد شد. از آنجایی که ایالات متحده تقریباً تمام ذخایر طلای جهان را در آن زمان در اختیار داشت، حق برداشت ویژه (SDRs) به عنوان یک ارز فراملی در نظر گرفته شد که می‌توان به جای طلا از آن استفاده کرد و در نتیجه وابستگی به طلا را کاهش داد.

با این حال، ایده یک ارز انتزاعی که جایگزین طلا شود، تا به امروز با جهان سازگار نشده است. حق برداشت ویژه (SDR) تا سال 1968 تقریباً نامشخص بود و هنوز هم بسیار محبوب نیستند. افراد عادی که به بازارهای فارکس متصل نیستند، حتی از وجود حق برداشت ویژه (SDR) آگاه نیستند!

حق برداشت ویژه (SDRs) اساساً ترکیبی (میانگین وزنی) از چندین ارز است. این بدان معناست که صندوق بین المللی پول (IMF) دارای ذخایر خاص خود است که دارای چندین ارز است. بر اساس ارزش این ذخایر، صندوق بین المللی پول حق برداشت ویژه (SDRs) ایجاد و توزیع می کند.

هر واحد از حقوق برداشت ویژه (SDR) از 4 ارز اصلی تشکیل شده است. حق برداشت ویژه (SDRs) 44 درصد ارزش خود را از دلار آمریکا، 34 درصد از یورو، 11 درصد از ین ژاپن و 11 درصد از پوند استرلینگ را به دست می آورد.

از آنجایی که حق برداشت ویژه (SDRs) چیزی نیست جز میانگین موزون چندین ارز، نرخ بهره متعلق به حق برداشت ویژه (SDR) نیز چیزی جز میانگین موزون تمام ارزها نیست.

چرا حقوق برداشت ویژه (SDR) مورد نیاز است؟

در گذشته اخیر، شایعاتی مبنی بر اینکه کشورهایی مانند چین و روسیه از صندوق بین‌المللی پول می‌خواهند از سیستم دلاری ایالات متحده دور شود، وجود داشته است. این شایعات حاکی از آن است که این کشورها پیشنهاد می کنند که حق برداشت ویژه (SDR) تبدیل به ارز ذخیره واقعی جهان شود.

یکی از دلایل احتمالی می تواند این واقعیت باشد که کشورهایی مانند چین از شرایط اقتصادی شکننده ای که اقتصاد ایالات متحده در آن قرار دارد کاملاً آگاه هستند. همچنین، اگر چین بخواهد اقتصاد خود را سرپا نگه دارد، مجبور به خرید بیشتر و بیشتر بدهی خزانه داری ایالات متحده است.

از این رو، اگر یک سیستم مبتنی بر حق برداشت ویژه (SDRs) اجرا می شد، چین و بسیاری از کشورهای دیگر می توانستند دلارهای اضافی خود را با سبدی از ارز مبادله کنند. درست است، آنها همچنان با 44٪ دلار دوباره به پایان می رسند! با این حال، این هنوز هم سناریویی بهتر از وابستگی 100 درصدی به اقتصاد ایالات متحده به عنوان ذخیره ارزش است.

مزایای سیستم حق برداشت ویژه (SDR).

هنوز مشخص نیست که آیا سیستم مبتنی بر حق برداشت ویژه (SDRs) جایگزین سیستم فعلی مبتنی بر دلار خواهد شد یا خیر. با این حال، اگر چنین سیستمی پیاده سازی شود، مزایایی وجود دارد. مزایا به شرح زیر است:

• کاهش وابستگی ایالات متحده: اول و مهمتر از همه، کل جهان دیگر برای تجارت با یکدیگر به واحد پول ایالات متحده وابسته نخواهد بود. این امر چیزی را که فرانسوی ها به عنوان «امتیاز گزاف» به دولت ایالات متحده لقب داده اند، از بین می برد که در آن آنها در مرکز جهان مالی قرار گرفته اند. 
• سیستم باثبات تر: از آنجایی که کالاهای اساسی مانند طلا، نفت و غلات غذایی دیگر منحصراً به دلار معامله نمی شوند، دولت ایالات متحده نمی تواند با افزایش و کاهش عرضه پول دلار، تأثیر نامناسبی بر قیمت آنها بگذارد. میانگین وزنی چند ارز باعث ثبات بیشتر سیستم می شود. 
• مسائل مربوط به تراز پرداخت: اگر جهان از یک سیستم مبتنی بر دلار خارج شود، بسیاری از مشکلات تراز پرداختی که با آن مواجه است حل می شود. ایالات متحده با کشورهایی مانند چین دارای کسری تجاری دائمی است. آنها می توانند چنین کسری بودجه ای را حفظ کنند، زیرا دنیا برای کارکرد روزانه خود به دلار وابسته است. با این حال، اگر جهان از استاندارد دلار خارج شود، ایالات متحده این امتیاز را از دست خواهد داد.

معایب سیستم حق برداشت ویژه (SDR).

اجرای حق برداشت ویژه (SDRs) به جای سیستم مبتنی بر دلار نیز منجر به مشکلات خاصی خواهد شد. در زیر به برخی از آنها اشاره شده است:

• عرضه پول به یک تصمیم اداری تبدیل می شود: اگر حقوق برداشت ویژه (SDR) به ارز ذخیره جهان تبدیل شود، صندوق بین المللی پول مسئول تنظیم عرضه پول خواهد بود. با توجه به این واقعیت که حق برداشت ویژه (SDR) بازار آزاد خود را نخواهد داشت، تصمیم در مورد اینکه آیا عرضه پول باید گسترش یابند یا منقبض شود، در نهایت به یک تصمیم اداری تبدیل می شود.این واقعیت که سایر پارامترهای اقتصادی به شدت به تغییرات عرضه پول حساس هستند، این وضعیت خطرناکی است.

   

• ماهیت چکیده: حقوق برداشت ویژه (SDRs) یک میانگین وزنی انتزاعی است. آنها یک ارز واقعی نیستند که توسط مردم قابل استفاده باشد. به این ترتیب، اگر حقوق برداشت ویژه (SDRs) در سطح اقتصادی خرد معرفی شوند، اجرای و مدیریت آن بسیار دشوار خواهد بود. 
• بدون پشتوانه طلا: در نهایت، تنها حمایت از کالایی ملموس مانند طلا باعث ثبات یک ارز می شود. از این رو، جایگزینی دلار با حق برداشت ویژه (SDR) مانند جایگزینی یک سیستم ناپایدار با سیستم دیگری است که کمی ناپایدارتر است.

منتقدان بر این عقیده هستند که بسیار بعید است که حق برداشت ویژه (SDRs) جایگزین دلار شود. با این حال، به عنوان یک دانشجوی ارز، ضروری ا