در چند مقاله گذشته، ما در مورد مدل‌های مختلفی که برای کمک به پیش‌بینی ارزش یک شرکت بر اساس سود سهامی که ارائه می‌کند، مطالعه کرده‌ایم. با این حال، همه این مدل ها یک نقص داشتند. آنها انتظار داشتند که سود سهام شرکت از یک الگوی تعیین شده پیروی کند. به عنوان مثال، مفروضات این بود که سود سهام یک شرکت برای 3 سال آینده به میزان 5 درصد افزایش خواهد یافت.
حال، دلایل پشت این فرضیات دوگانه بود. اولا، پیش بینی سود سهام دشوار است. از این رو، فرض یک الگو، خطر اشتباه را کاهش می دهد. بنابراین، سهولت پیش‌بینی یکی از دلایل آن است. همچنین، محاسبات مربوط به ارزش گذاری سهام باید با سرعت انجام شود. از این رو، فرمول ها الگوهای ساده ای را فرض می کنند که انتظار می رود سود سهام در آینده رفتار کنند. این برای سهولت در محاسبه است.
با این حال، هم سهولت پیش‌بینی و هم سهولت محاسبه، فرمول را مؤثرتر و دقت کمتری می‌کند. بنابراین، در زندگی واقعی، تحلیلگران تقریباً همیشه از ابزارهای پیچیده‌تری مانند مدل‌های صفحه‌گسترده برای دستیابی به ارزش‌گذاری دقیق‌تر استفاده می‌کنند.
سناریوهای زندگی واقعی پیچیده هستند:
سناریوهای زندگی واقعی بسیار پیچیده تر هستند. تقریباً هیچ شرکتی قادر به پیروی از یک الگوی قابل پیش بینی در پرداخت سود سهام نیست. شرکت‌ها ممکن است در سال جاری رشد 5 درصدی را تجربه کنند، اما ممکن است به زودی در سال آینده کاهش 3 درصدی را تجربه کنند. عوامل متعددی مانند اقتصاد کلان، ماهیت رقابت، قدرت خرید در حال تغییر و غیره ثبات سود سهام را تعیین می کنند. برای اکثر شرکت ها، این عوامل پایدار نخواهند بود و از این رو سود سهام آنها بعید است با روندهایی که در هر یک از فرمول ها ساخته شده است مطابقت داشته باشد.
ارزش گذاری به ورودی ها حساس است:
درجاتی از خطا همیشه در همه محاسبات وجود دارد. اگر خطا کوچک باشد، ممکن است تلاشی که برای تصحیح آن لازم است ارزش وقت گذاشتن را نداشته باشد. با این حال، مدل های ارزش گذاری به شدت به تغییرات در ورودی ها حساس هستند. این به این دلیل است که آنها مقادیر جریان های نقدی را در یک دوره زمانی بسیار طولانی محاسبه می کنند. بنابراین، ورودی ها باید کامل باشند و خطاها را نمی توان نادیده گرفت. بنابراین تحلیلگران به سادگی نمی توانند با نتایج غیربهینه ای که فرمول ارائه می دهد کار کنند و مکانیزم بهتری مورد نیاز است.
امکانات بی نهایت را می توان در ساخت:
اینجاست که مدل سازی صفحه گسترده کمک می کند. ابزارهای صفحه گسترده قابلیت های محاسباتی پیشرفته ای دارند. آنها می توانند میلیون ها بیت داده را پردازش کرده و در چند ثانیه پاسخ مربوطه را ارائه دهند. همچنین، مدل سازی صفحه گسترده امکان جداسازی ورودی ها از محاسبات را فراهم می کند. بنابراین، تحلیل سناریو را می توان به راحتی و در عرض چند دقیقه انجام داد.
تحلیل سناریو:
تحلیل های سناریو در گذشته اخیر اهمیت بیشتری پیدا کرده است. تحلیلگران و سرمایه گذاران متوجه شده اند که پیش بینی حرکت دقیق در ارزش گذاری یک شرکت تقریبا غیرممکن است. از این رو، به جای اینکه به دنبال یک مقدار باشند، معمولاً به طیفی از مقادیر نگاه می کنند. این محدوده ها تخمین دقیق تری از آینده را ارائه می دهند. اینجاست که تحلیل سناریو کمک زیادی می کند. تحلیلگران می‌توانند ورودی‌ها را در ترکیب‌های مختلف تغییر دهند و تأثیر تغییر در این ورودی‌ها را در ارزش‌گذاری شرکت یادداشت کنند.
تجزیه و تحلیل میزان حساسیت:
در حین انجام تجزیه و تحلیل سناریو، تحلیلگران همچنین می توانند رابطه بین ورودی های فردی و ارزش گذاری به دست آمده را درک کنند. در برخی موارد، نرخ رشد ممکن است مهم‌ترین عامل باشد، در حالی که در موارد دیگر نرخ تنزیل از اهمیت بیشتری برخوردار است. در هر صورت، مدل‌های صفحه‌گسترده به کشف این روابط در زمان واقعی و تقریباً بدون هیچ تلاشی کمک می‌کنند.
در نتیجه، باید درک کرد که واقعاً هیچ کاری وجود ندارد که به صورت دستی انجام شود که مدل های صفحه گسترده برای ما انجام می دهند. مدل‌های صفحه‌گسترده فقط به ما کمک می‌کنند تا کل فرآیند را خودکار کنیم و سرعت انجام این محاسبات را افزایش دهیم. اما، در بازارهای مالی، سرعت چیزی است که از اهمیت بالایی برخوردار است و از این رو صفحات گسترده به بخشی جدایی ناپذیر از تجارت تبدیل شده اند.
هر تحلیلگری که می‌خواهد شغلی پربار در امور مالی داشته باشد، باید در استفاده از صفحات گسترده برای ایجاد مدل‌های مالی آگاه و ماهر باشد.
بدون نظر