ماندگاری چیست؟ – تعریف و مفهوم

دائمی بودن یک مفهوم بسیار مهم در امور مالی شرکت است. مفهوم دائمی ارزش گذاری سهام، املاک و بسیاری از فرصت های سرمایه گذاری دیگر را ممکن می سازد. ارزش گذاری دائمی ها از نظر تئوری بسیار ساده است. مفهوم جاودانگی و همچنین فرمول مورد نیاز برای محاسبه آن در این مقاله توضیح داده شده است:

جریانی از جریان های نقدی که هرگز پایان نمی یابد

در امور مالی شرکت ها، ما سعی می کنیم ارزش جریان های مختلف جریان های نقدی را با هم مقایسه کنیم. گاهی اوقات، یک مقدار یکجا را با یک جریان محدود از پرداخت‌های آینده مبادله می‌کنیم. اما در صورت دائمی بودن پرداخت ها هرگز قطع نمی شود. ابدیت اساساً جریانی از جریان های نقدی است که هرگز پایان نمی یابد. این بدان معناست که اگر ما در حال حاضر پس از پرداخت مبلغی مقطوع، مبلغی را خریداری کنیم، باید انتظار بازپرداخت هایی را داشته باشیم که تا پایان زمان ادامه داشته باشد.

نمونه هایی از ماندگاری ها

اگرچه، ارزش گذاری دائمی ممکن است در وهله اول شهودی به نظر نرسد، اما لازم است. انواع مختلفی از سرمایه گذاری وجود دارد که ویژگی های ماندگاری را تقلید می کند.

مثالی از سهام عادی را در نظر بگیرید. سهام عادی اساساً سرمایه گذاری در عملیات یک شرکت است. از نظر تئوری این شرکت عمر بی نهایتی دارد. بنابراین سهامدار برای پرداخت قیمت سهام در حال حاضر مستحق یک جریان بی نهایت سود سهام در آینده است. به همین دلیل است که سهام عادی به عنوان دائمی ارزش گذاری می شود.

به همین ترتیب مثال املاک و مستغلات را در نظر بگیرید. پس از پرداخت قیمت خرید ملک، مالک حق دریافت جریان بی‌نهایتی از پرداخت‌های اجاره را دارد. بنابراین املاک و مستغلات نیز به عنوان دائمی ارزش گذاری می شوند.

بسیاری از دانشگاه ها دارای صندوق های وقفی هستند که به دانشجویان بورسیه می دهند. آنها قرن هاست که این کار را انجام می دهند و قصد دارند تا همیشه این کار را ادامه دهند. این سرمایه‌ها سال‌ها پیش توسط یک نیکوکار برای همیشه سرمایه‌گذاری شد. اکنون تا پایان زمان به پرداخت ادامه می دهد!

چرا دائمی ها ارزش محدودی دارند؟

غیر شهودی ترین بخش ابدیت این واقعیت است که ارزش محدودی دارد. سوالی که به ذهن همه می رسد این است که چگونه یک سری جریان های نقدی نامتناهی می توانند ارزش گذاری محدودی داشته باشند. پاسخ این است که ارزش واقعی جریان های نقدی آتی در حال کاهش است. ارزش های فعلی در سال های اولیه بالا هستند. با این حال، مبلغ پرداختی برای همیشه ثابت است. بنابراین در سال‌های بعد با افزایش تورم، ارزش واقعی پرداخت‌ها به طور مداوم کاهش می‌یابد. به همین دلیل است که جریان‌های نقدی در آینده‌ای بسیار دور دارای ارزشی نزدیک به صفر خواهند بود، اگرچه هرگز دقیقاً صفر نخواهد بود. از این رو با استفاده از فرمول مجموع یک سری نامتناهی می توان مقدار ابدیت را محاسبه کرد.

فرمول ارزش گذاری دائمی

فرمول ارزش گذاری دائمی ها بسیار ساده و سرراست است. به شرح زیر است:

PV = C / R

جایی که:

PV ارزش فعلی ابدیت است

C مقدار جریان نقدی دریافتی در هر دوره است

R نرخ بازده مورد نیاز است