معمولاً پیشنهادهای عمومی اولیه (IPO) توسط شرکت های نسبتاً جدید برای جمع آوری پول در بازار سهام استفاده می شود. با این حال، در سال 2018، بزرگترین IPO جهان در شرف راه اندازی است. این IPO متعلق به شرکت آرامکو است که شرکت ملی نفت عربستان سعودی است. از آنجایی که عربستان سعودی یکی از بزرگترین تولیدکنندگان نفت در جهان است، عرضه اولیه عمومی سهام آرامکو به قدری بزرگ خواهد بود که حتی در مقایسه با عرضه اولیه اولیه نفت سیلیکون، ظاهر بزرگی را نیز کم رنگ خواهد کرد.
تاریخچه آرامکو
آرامکو بازمانده شرکت نفت استاندارد ایالات متحده است. این شرکت با فرمان شاه در عربستان سعودی راه اندازی شد . قبلاً به آن شرکت نفت استاندارد عربستان می گفتند. اما بعدها نام آن به شرکت نفتی عربستان سعودی یا آرامکو تغییر یافت.
سعودی ها آرامکو را به زور ملی نکردند. در عوض، سلطنت از بازار آزاد سهام خرید. جای تعجب است که بدانید این شرکت بزرگ تا سال 1988 در آمریکا ثبت شده بود. پس از سال 1988، سعودی ها کنترل کامل شرکت را به دست گرفتند. بعدها این شرکت در عربستان سعودی تأسیس شد و به آرامکو سعودی معروف شد.
عربستان سعودی به زودی به یکی از بزرگترین تولیدکنندگان نفت در جهان تبدیل شد و آرامکو به یک شرکت مهم استراتژیک تبدیل شد. شنیده ها حاکی از آن است که آرامکو عربستان روزانه 13 میلیون بشکه نفت تولید می کند. همچنین، حق حداقل 250 میلیارد بشکه نفت را دارد که تخمینی عرضه باقی مانده در عربستان سعودی است.
با در نظر گرفتن این حقایق، ارزش گذاری کلان آرامکو عربستان نباید برای کسی تعجب آور باشد. با این حال، آنچه که مایه تعجب است، این واقعیت است که سعودی ها تصمیم گرفته اند این شرکت را سهامی عام کنند. سعودی ها به پنهان کاری معروف هستند. با این حال، هنگامی که شرکت عمومی شود، آنها مجبور خواهند شد اطلاعات مربوط به عملیات خود را فاش کنند.
ارزش گذاری پیشنهادی آرامکو
بهترین بانکداران سرمایه گذاری در جهان در حال تلاش برای دریافت مجوز برای این IPO هستند. پس از یک مسابقه بسیار رقابتی، آرامکو JP Morgan، HSBC و Morgan Stanley را به عنوان پذیره نویسان این عرضه عمومی بزرگ منصوب کرد.
پس از راه اندازی این IPO، احتمالا آرامکو به با ارزش ترین شرکت جهان تبدیل خواهد شد. اگر شایعات بازار باور شود، آرامکو 5 درصد از سهام را به قیمت 100 میلیارد دلار می فروشد. این بدان معناست که ارزش کل شرکت بیش از 2 تریلیون دلار خواهد بود. این ارزش گذاری از هر شرکت دیگری از جمله غول هایی مانند اکسون موبیل، آمازون و اپل بیشتر است.
تردیدهای زیادی در مورد ارزش گذاری های بالای درخواست شده توسط آرامکو ایجاد شده است. با این حال، جی پی مورگان به شرکت نفت توصیه کرده است تا بازسازی مالی انجام دهد. این تغییر ساختار، کسب‌وکارهای پایین دستی آرامکو را ارزشمندتر می‌کند. در نتیجه، بانکداران سرمایه گذاری قادر خواهند بود سرمایه گذاران را متقاعد کنند که IPO قیمت مناسبی داشته است.
قرار بود عرضه اولیه عمومی سهام آرامکو در نیمه اول سال 2018 اتفاق بیفتد. از این رو، عرضه اولیه اولیه سهام تا پایان تمرین تجدید ساختار به تعویق افتاده است.
آرامکو سهام خود را کجا فهرست می کند؟
در حال حاضر مشخص شده است که آرامکو سهام خود را در بورس عربستان عرضه خواهد کرد. با این حال، برای خوشایند ساختن سرمایه‌گذاری برای سرمایه‌گذاران غربی، این احتمال وجود دارد که سعودی‌ها سهام‌های لندن، توکیو و تورنتو را نیز عرضه کنند.
در حالت ایده آل، بورس نیویورک بهترین مکان برای فهرست کردن این سهام بود. بازار نقدینگی و همچنین قدرت مالی لازم برای جذب چنین IPO عظیمی را دارد. با این حال، هنجارهای افشا که توسط بورس نیویورک دنبال می شود بسیار سختگیرانه است. در نتیجه، آرامکو مجبور بود مقدار نفتی را که عربستان سعودی در ذخایر دارد فاش کند. این اطلاعات در عربستان سعودی طبقه بندی شده است. از این رو، این احتمال وجود دارد که آرامکو در بورس نیویورک عرضه نشود.
مشکل فهرست شدن در عربستان سعودی
آرامکو پس از این فهرست، بزرگترین شرکت جهان خواهد بود. با این حال، بورس سعودی تنها بیست و پنجمین بورس بزرگ جهان است. مشکل فهرست شدن در بورس عربستان این است که بسیاری از سرمایه گذاران نهادی مانند صندوق های بازنشستگی نمی توانند در این IPO سرمایه گذاری کنند. اساسنامه بسیاری از صندوق‌ها به آنها اجازه سرمایه‌گذاری در بورس‌هایی را نمی‌دهد که ممکن است معتبر نباشند. این امر تقاضا برای سهام را کاهش می دهد و مطمئناً فشار نزولی بر قیمت ها وارد می کند. با این حال، سعودی ها کار زیادی نمی توانند انجام دهند. با توجه به انتخاب بین ارزش کمتر یا افشای اسرار ملی، ارزش گذاری پایین تنها گزینه قابل اجرا خواهد بود.
IPO چگونه بر قیمت نفت تأثیر می گذارد؟
از زمانی که شکستگی هیدرولیکی کشف شد، قیمت نفت در سراسر جهان کاهش یافته است. این فرآیند آمریکا را قادر می سازد تا از ذخایر نفت شیل که به وفور در ایالات متحده وجود دارد، نفت تولید کند. بنابراین، تقاضا برای نفت کاهش یافته و منجر به اصلاح قیمت شده است.
با این حال، سعودی ها بزرگترین و قدرتمندترین کشور اوپک هستند. از این رو، آنها ممکن است تصمیم بگیرند که عرضه را کاهش دهند تا قیمت ها را درست قبل از IPO افزایش دهند. این به ایجاد یک تصویر مثبت در مقابل جامعه سرمایه گذار کمک می کند. از این رو، این امیدواری وجود دارد که قیمت نفت چند روز قبل از عرضه اولیه سهام افزایش یابد.
بدون نظر