انواع اوراق بهادار با درآمد ثابت

هنگامی که اصطلاح “اوراق بهادار با درآمد ثابت” ذکر می شود، سرمایه گذاران بلافاصله تصاویری از اوراق قرضه را در ذهن خود ایجاد می کنند. با این حال، این یک تعمیم از سوی سرمایه گذاران است. در حقیقت، اوراق بهادار با درآمد ثابت می تواند به انواع مختلفی از اوراق بهادار اشاره کند. به عنوان یک سرمایه گذار، باید از طیف گسترده اوراق بهادار و همچنین مزایا و معایب آنها آگاه باشد.

1. اسناد خزانه: اسناد خزانه امن ترین نوع اوراق بهادار با درآمد ثابت در جهان است. در واقع، اسناد خزانه به اوراق بدهی ای اطلاق می شود که توسط دولت ایالات متحده صادر می شود. با این حال، این اصطلاح اغلب برای اشاره به هر نوع بدهی که توسط دولت صادر شده است استفاده می شود. از آنجایی که دولت ها بر عرضه پول هر کشوری کنترل دارند، وام دادن به آنها با ریسک بسیار کمی همراه است. به همین دلیل است که بسیاری از سرمایه گذاران ریسک گریز وجوه خود را در این طبقه دارایی پارک می کنند. 

   اسناد خزانه برای سررسیدهای مختلف منتشر می شود. این به سرمایه گذاران امکان می دهد گزینه های بیشتری را انتخاب کنند زیرا می توانند بر اساس اولویت نقدینگی خود سرمایه گذاری کنند. توجه به این نکته حائز اهمیت است که اسناد خزانه حتی برای سرمایه گذارانی که مستقیماً در آنها سرمایه گذاری نمی کنند نیز مهم است. زیرا این دارایی ها بدون ریسک در نظر گرفته می شوند. از این رو، نرخ بهره ای که آنها دریافت می کنند، نرخ معیاری در نظر گرفته می شود که بر اساس آن نرخ بهره سایر اوراق نیز تعیین می شود.

    

2. سپرده های ثابت بانکی:سپرده های ثابت بانکی امن ترین دسته بعدی اوراق با درآمد ثابت هستند. درست مانند اسناد خزانه، ارزش سررسید سرمایه گذاری ها از قبل برای سرمایه گذاران شناخته شده است. به همین دلیل است که این وسایل سرمایه گذاری توسط سرمایه گذاران ریسک گریز ترجیح داده می شود. همچنین امنیت سپرده های ثابت بانکی توسط این بانک های بزرگ تضمین می شود. در بیشتر موارد، این بانک ها کاملاً اعتباری هستند. با این حال، سقوط Lehman Brothers نشان داده است که حتی معتبرترین بانک ها نیز می توانند شکست بخورند. لازم به ذکر است که سپرده های ثابت بانکی نیز تا حدودی تحت حمایت ضمانت نامه های دولتی قرار دارند. از این رو، به نوعی می توان آنها را به عنوان بدهی دولتی در نظر گرفت. نکته مهم دیگری که در مورد سپرده های بانکی باید به آن توجه کرد این است که این سپرده ها عموما فاقد نقدینگی هستند. این بدان معناست که سرمایه گذاران قرار است آنها را تا سررسید نگه دارند. 

    

3. اوراق قرضه شرکتی:دسته بعدی اوراق قرضه، اوراق قرضه شرکتی است. از نظر اعتبار، اوراق قرضه شرکتی در مقایسه با اسناد خزانه و سپرده های ثابت بانکی در رتبه پایین تری قرار دارند. با این حال، بازار اوراق قرضه شرکتی بزرگ است. این به این دلیل است که همه انواع شرکت ها در تلاش هستند تا از بازار پول جمع آوری کنند. به همین دلیل است که سرمایه گذاران در این بخش با انتخاب بزرگی روبرو هستند. آن‌ها می‌توانند به شرکت‌های دارای تراشه‌های آبی رده بالا وام بدهند که در آن شانس پیش‌فرض تقریباً ناچیز است. از سوی دیگر، سرمایه‌گذاران می‌توانند در شرکت‌هایی سرمایه‌گذاری کنند که وضعیت مالی قوی ندارند. برخی از سرمایه گذاران هستند که در سرمایه گذاری پول در اوراق قرضه ناخواسته تخصص دارند، به عنوان مثال، اوراق قرضه ای که توسط آژانس های رتبه بندی اعتباری کمتر از درجه سرمایه گذاری رتبه بندی می شوند. شرکت ها در مورد انواع اوراق قرضه که منتشر می شوند بسیار نوآور شده اند. 

    

4. ابزارهای بازار پول: ابزارهای بازار پول توسط شرکت ها نیز استفاده می شود. با این حال، برخلاف اوراق قرضه، این ابزار ماهیت بلندمدت ندارند. ابزارهای بازار پول اساساً توسط شرکت ها به منظور مدیریت سرمایه در گردش مورد نیاز خود استفاده می شود. با این حال، مانند سایر اوراق بهادار با درآمد ثابت، آنها نیز نرخ بازده ثابتی دارند. طیف گسترده ای از ابزارهای بازار پول مانند اوراق تجاری، قراردادهای بازخرید و غیره وجود دارد که معمولاً در بازار آزاد معامله می شوند. سرمایه گذاران می توانند از این ابزارها برای پارک وجوه خود یا کوتاه مدت استفاده کنند. آنها اغلب به جای سپرده های ثابت بانکی استفاده می شوند زیرا نقدینگی بیشتری دارند. 

    

5. اوراق بهادار با پشتوانه دارایی: دسته بعدی اوراق با درآمد ثابت، اوراق بهادار با پشتوانه دارایی نامیده می شود. اینها غرب وحشی بازار اوراق بهادار با درآمد ثابت هستند. در طول سال‌ها، بانکداران سرمایه‌گذاری از منابع مالی ساختاریافته برای ایجاد انواع مختلف اوراق بهادار استفاده کرده‌اند. برخی از این اوراق بهادار توسط وام مسکن، برخی دیگر با وام خودرو و برخی دیگر با بدهی کارت اعتباری پشتیبانی می شوند. اوراق بهادار با پشتوانه دارایی بسیار خطرناک هستند. این واقعیت قبلاً در بحران وام مسکن زیربنایی نشان داده شده است. 

    

6. مستمری: مستمری ها انواع مختلفی از اوراق بهادار با درآمد ثابت هستند. به طور معمول، اوراق بهادار با درآمد ثابت در پایان دوره تصدی، اصل سرمایه را برمی گرداند. با این حال، وقتی نوبت به مستمری می رسد، اصل سرمایه هرگز بازگردانده نمی شود. در عوض، مبادله یک مبلغ یکجا برای جریانی از پرداخت های دوره ای است. با این حال، از آنجایی که مستمری ها نرخ بازده ثابتی را نیز ارائه می دهند، می توان آنها را به عنوان اوراق با درآمد ثابت نیز در نظر گرفت. 

از این رو می توان دریافت که بازار اوراق بهادار با درآمد ثابت بسیار پیچیده است. دارای کلاس های مختلف دارایی است که می توان آنها را به زیر کلاس های دارایی نیز تقسیم کرد. از این رو، سرمایه گذاران زمانی که می خواهند تصمیم سرمایه گذاری خود را اتخاذ کنند، می توانند از میان ابزارهای مختلف از جمله ابزارهای پرخطر انتخاب کنند.